FED FOMC의 '24.9월 기자 회견 전문
2022년 9월부터 본지는 좀 더 정확한 시장 상황을 전해드리기 위해 연준 FOMC의 기자회견 전문을 게재해왔습니다.
본지는 좀 더 정확한 시장 상황을 전해드리기 위해 연준 FOMC의 기자회견 전문을 게재해왔습니다
.특히 이번 9월 회의는 연준이 금리를 다시 인하한 기자회견이었던 만큼 의미가 있었는데요.
파월 의장의 성명서
취재진과의 질의응답 전문 (총 19개 언론사 참여)
그리고 각 질의응답을 3줄로 요약한 내용 등을 중심으로 오늘 글을 전해드리겠습니다.
그럼 오늘 글을 시작하겠습니다.
<파월 의장 성명서>
안녕하십니까.
저희 동료 위원들과 저는 미국 국민의 이익을 위해 최대 고용과 물가 안정이라는 이중 책무 목표를 달성하는 데 계속해서 집중하고 있습니다. 우리 경제는 전반적으로 강세를 보이고 있으며 목표 달성을 향해 상당한 진전을 이뤘습니다. 지난 2년간 노동 시장은 이전의 과열 상태에서 진정되었습니다. 인플레이션은 7%의 정점에서 크게 완화되어 8월 기준 2.2%로 추정됩니다. 저희는 최대 고용을 지원하고 인플레이션을 2% 목표로 되돌림으로써 경제의 강세를 유지하는 데 전념하고 있습니다.
오늘 연방공개시장위원회(FOMC)는 정책 금리를 0.5% 포인트 인하함으로써 정책 제약의 정도를 완화하기로 결정했습니다. 이 결정은 적절한 정책 기조 재조정을 통해 노동 시장의 강세를 유지하면서 동시에 완만한 성장과 인플레이션이 지속 가능하게 2%로 하락할 수 있다는 자신감이 커지고 있음을 반영한 결과입니다.
또한 저희는 증권 보유량을 계속 축소하기로 결정했습니다. 경제 동향을 간략히 살펴본 후 통화 정책에 대해 더 자세히 말씀드리겠습니다.
최근 지표들은 경제 활동이 견조한 속도로 계속 확장되고 있음을 시사합니다. GDP는 올해 상반기에 연간 2.2% 상승했으며, 가용 데이터는 이번 분기에도 비슷한 성장 속도를 보여주고 있습니다. 소비 지출 증가세는 견조함을 유지했고, 장비 및 무형 자산에 대한 투자는 작년의 부진한 속도에서 회복되었습니다. 주택 부문에서는 투자가 1분기에 크게 증가한 후 2분기에 다시 하락했습니다. 공급 여건 개선이 견조한 수요와 지난 1년간 미국 경제의 강한 성과를 뒷받침했습니다. 연준의 경제 전망 요약(SEP)에서 위원회 참가자들은 대체로 GDP 성장률이 견조한 수준을 유지할 것으로 예상하며, 향후 몇 년간 중간값 전망치는 2%입니다.
노동 시장에서는 여건이 계속 진정되고 있습니다. 지난 3개월간 월평균 급여 고용 증가는 116,000명으로, 올해 초에 비해 눈에 띄게 둔화되었습니다. 실업률은 상승했지만 4.2%로 여전히 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
명목 임금 상승률은 지난 1년간 완화되었고, 일자리 대비 구직자 비율 격차도 줄어들었습니다. 전반적으로 광범위한 지표들은 노동 시장 여건이 현재 팬데믹 직전인 2019년보다 덜 타이트함을 시사합니다. 노동 시장은 더 이상 높은 인플레이션 압력의 원인이 아닙니다. SEP(Summary of Economic Projections)의 실업률 중간값 전망치는 올해 말 4.4%로, 6월 전망치보다 0.4% 포인트 높습니다.
인플레이션은 지난 2년간 눈에 띄게 완화되었지만, 여전히 저희의 장기 목표인 2%를 상회하고 있습니다. 소비자물가지수(CPI)와 기타 데이터에 기반한 추정치에 따르면, 8월까지 12개월간 총 개인소비지출(PCE) 물가는 2.2% 상승했으며, 변동성이 큰 식품과 에너지 항목을 제외한 근원 PCE 물가는 2.7% 상승했습니다.
장기적으로 인플레이션 기대는 가계, 기업, 예측 기관의 광범위한 설문 조사와 금융 시장의 지표에 반영된 바와 같이 잘 안착된 것으로 보입니다. SEP의 총 PCE 인플레이션 중간값 전망치는 올해 2.3%, 내년 2.1%로 6월 전망치보다 다소 낮습니다. 그 이후에는 중간값 전망치가 2%입니다.
연준의 통화 정책 조치는 미국 국민을 위해 최대 고용과 물가 안정을 촉진한다는 이중 책무에 의해 안내됩니다. 지난 3년 동안 대부분의 기간에 인플레이션은 저희의 2% 목표를 크게 상회했고, 노동 시장 여건은 극도로 타이트했습니다. 저희의 주요 초점은 인플레이션을 낮추는 데 있었으며, 이는 적절한 조치였습니다.
저희는 높은 인플레이션이 구매력을 잠식함으로써 상당한 고통을 초래한다는 점을 잘 알고 있습니다. 특히 식품, 주택, 교통과 같은 필수품의 비용 상승을 감당하기 어려운 이들에게 더욱 그렇습니다. 저희의 제약적 통화 정책은 총공급과 총수요 간의 균형을 회복하는 데 도움을 주었고, 인플레이션 압력을 완화하고 인플레이션 기대를 잘 안착시키는 데 기여했습니다.
지난 1년간의 인내심 있는 접근 방식은 성과를 거두었습니다. 인플레이션은 현재 저희의 목표에 훨씬 더 가까워졌고, 저희는 인플레이션이 지속 가능하게 2%를 향해 움직이고 있다는 더 큰 확신을 갖게 되었습니다.
인플레이션이 하락하고 노동 시장이 진정됨에 따라 인플레이션에 대한 상방 리스크는 줄어들었고 고용에 대한 하방 리스크는 증가했습니다. 저희는 이제 고용과 인플레이션 목표 달성에 대한 리스크가 대체로 균형을 이루고 있다고 보며, 이중 책무의 양쪽 모두에 대한 리스크에 주의를 기울이고 있습니다.
인플레이션의 진전과 리스크 균형을 고려하여, 오늘 회의에서 위원회는 연방기금금리 목표 범위를 0.5% 포인트 낮춰 4.75%에서 5%로 하향 조정하기로 결정했습니다. 정책 기조의 이러한 재조정은 경제와 노동 시장의 강세를 유지하는 데 도움이 될 것이며, 인플레이션의 추가적인 진전을 계속 가능하게 할 것입니다.
연준이 보다 중립적인 입장으로 나아가는 과정을 시작함에 따라, 저희는 어떤 미리 정해진 경로를 따르지 않습니다. 저희 위원회는 계속해서 회의마다 결정을 내릴 것입니다. 저희는 정책 제약을 너무 빨리 완화하면 인플레이션 진전을 저해할 수 있다는 점을 알고 있습니다.
동시에, 제약을 너무 천천히 완화하면 경제 활동과 고용을 과도하게 약화시킬 수 있습니다. 연방기금금리 목표 범위의 추가 조정을 고려할 때, 위원회는 들어오는 데이터, 변화하는 전망, 그리고 리스크의 균형을 신중하게 평가할 것입니다.
저희의 SEP FOMC에서 참가자들은 각자가 가장 가능성 있다고 판단하는 시나리오를 바탕으로 연방기금금리의 적절한 경로에 대한 개별적인 평가를 기록했습니다. 경제가 예상대로 진행된다면, 중간값 참가자는 연방기금금리의 적절한 수준이 올해 말 4.4%, 2025년 말 3.4%가 될 것으로 전망합니다.
이러한 중간값 전망치들은 6월보다 낮아졌는데, 이는 더 낮은 인플레이션과 더 높은 실업률 전망, 그리고 리스크 균형의 변화와 일치합니다. 그러나 이러한 전망치들은 위원회의 계획이나 결정이 아닙니다. 경제가 진화함에 따라 통화 정책은 저희의 최대 고용과 물가 안정 목표를 가장 잘 촉진하기 위해 조정될 것입니다. 경제가 견조함을 유지하고 인플레이션이 지속된다면, 저희는 정책 제약을 더 천천히 완화할 수 있습니다. 노동 시장이 예상치 못하게 약화되거나 인플레이션이 예상보다 더 빠르게 하락한다면, 저희는 대응할 준비가 되어 있습니다. 정책은 이중 책무의 양쪽을 추구하는 과정에서 저희가 직면한 리스크와 불확실성에 대처하기 위해 잘 준비되어 있습니다.
연준은 통화 정책을 위한 두 가지 목표, 즉 최대 고용과 물가 안정을 부여받았습니다. 저희는 최대 고용을 지원하고, 인플레이션을 2% 목표로 되돌리며, 장기 인플레이션 기대를 잘 안착시키는 데 전념하고 있습니다. 이러한 목표들을 달성하는 저희의 성공은 모든 미국인들에게 중요합니다.
저희는 연준의 행동이 전국의 지역사회, 가족, 기업에 영향을 미친다는 것을 이해하고 있습니다. 저희가 하는 모든 일은 저희의 공적 사명을 위한 것입니다. 저희 연준은 최대 고용과 물가 안정 목표를 달성하기 위해 할 수 있는 모든 것을 할 것입니다. 감사합니다.
이제 질문해 주세요.
<질의 응답 전문>
Q1. CNBC, Steve Liesman
CNBC의 Steve Liesman입니다. 의장님, 감사합니다. 7월에 있었던 기자 회견 당시 질문을 되짚어보겠습니다. 당시 의장님께서는 50bp 인하를 반드시 고려하고 있지는 않다고 하셨습니다. 구체적인 언급을 피하셨지만, 50bp 인하는 생각하고 있지 않다고 하셨죠. 지난주 발표된 인플레이션 데이터는 예상보다 약간 높게 나왔고, 소매 판매도 강세를 보이며 GDP 성장률이 3% 수준으로 나타났습니다. 그렇다면 무엇이 바뀌어 위원회가 50bp 인하를 결정하게 되었나요? 그리고 혹시 연준이 노동 시장에 대해 더 우려하고 있다는 의견에 대해서는 어떻게 답변하시겠습니까? 또한, 앞으로 몇 달 동안 50bp 인하가 더 있을 것으로 예상해야 할까요? 그리고 그런 판단은 어떤 근거로 해야 할까요? 감사합니다.
A1. 파월 의장
질문이 참 많네요. (참석자 모두 웃음) 자 하나씩 말씀드리죠.
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