'25. 9월 연준 FOMC 기자 회견 전문
본지는 테크와 경제 분야를 집중해서 보도하고 있습니다. 그럼에도 이러한 테크 트렌드나 경제 흐름도 결국 자금 흐름을 탈 수 밖에 없습니다. 그런 점에서 매번 미국 연준의 FOMC 기자회견 전문을 게재해왔는데요
본지는 테크와 경제 분야를 집중해서 보도하고 있습니다.
그럼에도 이러한 테크 트렌드나 경제 흐름도 결국 자금 흐름을 탈 수 밖에 없습니다.
그런 점에서 매번 미국 연준의 FOMC 기자회견 전문을 게재해왔는데요
오늘 연준은 금리를 0.25%p 인하했습니다.
<모두 발언>
안녕하십니까. 저와 동료들은 미국 국민을 위해 최대고용과 물가안정이라는 이중 책무(dual mandate) 목표 달성에 전력을 기울이고 있습니다. 실업률은 여전히 낮은 수준을 유지하고 있지만 소폭 상승했고, 일자리 증가세는 둔화되었으며, 고용에 대한 하방 리스크가 증가했습니다. 동시에 인플레이션은 최근 상승했고 여전히 다소 높은 수준을 유지하고 있습니다.
우리의 목표를 뒷받침하고 리스크 균형의 변화를 고려하여, 오늘 연방공개시장위원회(FOMC)는 정책금리를 0.25%포인트 인하하기로 결정했습니다. 또한 보유 증권 규모를 계속 축소하기로 결정했습니다. 경제 동향을 간략히 검토한 후 통화정책에 대해 더 자세히 말씀드리겠습니다.
최근 지표들은 경제활동 성장세가 둔화되었음을 시사합니다. GDP는 올해 상반기 약 1.5% 성장하여 작년 2.5%보다 하락했습니다. 성장 둔화는 주로 소비지출 감소를 반영합니다. 반면 장비 및 무형자산에 대한 기업투자는 작년 대비 증가했습니다. 주택 부문 활동은 여전히 부진합니다. 경제전망요약서(SEP)에서 참가자들의 중간값 전망은 올해 GDP가 1.6%, 내년에 1.8% 성장할 것으로 예상하는 것으로 나타났으며, 이는 6월 전망치보다 소폭 강세입니다.
노동시장에서 실업률은 8월 4.3%로 소폭 상승했지만 지난 1년간 비교적 낮은 수준에서 거의 변화가 없었습니다. 비농업 일자리 증가는 지난 3개월간 월평균 2만 9천 개로 크게 둔화되었습니다. 둔화의 상당 부분은 이민 감소와 경제활동참가율 하락으로 인한 노동력 증가율 감소를 반영하는 것으로 보입니다. 그럼에도 불구하고 노동 수요가 둔화되었고, 최근 일자리 창출 속도는 실업률을 일정하게 유지하는 데 필요한 "손익분기점(breakeven)" 수준을 하회하는 것으로 보입니다.
또한 임금 상승률은 여전히 인플레이션을 상회하고 있지만 계속 둔화되고 있습니다. 전반적으로 노동력 공급과 수요 모두의 현저한 둔화는 이례적입니다. 이러한 활력이 떨어지고 다소 연약한 노동시장에서 고용에 대한 하방 리스크가 증가한 것으로 보입니다. SEP에서 실업률에 대한 중간값 전망은 올해 말 4.5%이며 이후 점진적으로 하락할 것으로 예상됩니다.
인플레이션은 2022년 중반 고점에서 크게 완화되었지만 우리의 장기 목표인 2%에 비해 여전히 다소 높은 수준입니다. 소비자물가지수(CPI) 및 기타 데이터에 기반한 추정치에 따르면 8월까지 12개월간 총 개인소비지출(PCE) 물가는 2.7% 상승했고, 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 PCE 물가는 2.9% 상승했습니다. 이러한 수치는 상품 인플레이션이 상승하면서 연초보다 높아진 것입니다. 반면 서비스 부문에서는 디스인플레이션(물가상승률 둔화)이 계속되는 것으로 보입니다.
관세 관련 소식으로 인해 시장 기반 지표와 설문조사 기반 지표 모두에 반영된 바와 같이, 단기 인플레이션 기대치는 올해 들어 전반적으로 상승했습니다. 그러나 내년 이후에는 대부분의 장기 기대치 지표가 우리의 2% 인플레이션 목표와 일치하는 수준을 유지하고 있습니다. SEP의 총 PCE 인플레이션에 대한 중간값 전망은 올해 3.0%이며 2026년 2.6%, 2027년 2.1%로 하락할 것으로 예상됩니다.
우리의 통화정책 조치는 미국 국민을 위한 최대고용과 물가안정 촉진이라는 이중 책무에 의해 방향이 결정됩니다. 오늘 회의에서 위원회는 연방기금금리 목표 범위를 0.25%포인트 인하하여 4.0~4.25%로 조정하고 대차대조표 규모를 계속 축소하기로 결정했습니다.
정부 정책 변화는 계속 진화하고 있으며, 경제에 미치는 영향은 여전히 불확실합니다. 높은 관세는 일부 상품 카테고리의 가격 상승을 시작했지만, 경제활동과 인플레이션에 미치는 전반적인 영향은 아직 지켜봐야 합니다.
합리적인 기본 시나리오에 따르면 인플레이션에 미치는 영향이 비교적 단기적일 것이라는 것입니다—즉, 물가 수준의 일회성 변화입니다. 하지만 인플레이션 효과가 더 지속적일 가능성도 있으며, 이는 평가하고 관리해야 할 리스크입니다. 우리의 의무는 일회성 물가 수준 상승이 지속적인 인플레이션 문제가 되지 않도록 보장하는 것입니다.
단기적으로 인플레이션 리스크는 상방으로, 고용 리스크는 하방으로 기울어져 있습니다—이는 도전적인 상황입니다. 우리의 목표가 이렇게 상충할 때, 우리의 프레임워크는 이중 책무의 양면을 모두 균형 있게 고려하도록 요구합니다. 고용에 대한 하방 리스크가 증가함에 따라 리스크의 균형이 변화했습니다. 따라서 이번 회의에서 보다 중립적인 정책 스탠스로 한 걸음 더 나아가는 것이 적절하다고 판단했습니다.
오늘의 결정으로 우리는 잠재적인 경제 발전에 시의적절하게 대응할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 우리는 들어오는 데이터, 진화하는 전망, 그리고 리스크의 균형에 기초하여 적절한 통화정책 스탠스를 계속 결정해 나갈 것입니다.
SEP에서 FOMC 참가자들은 각자가 경제에 대한 가장 가능성 높은 시나리오라고 판단하는 것에 기초하여 연방기금금리의 적절한 경로에 대한 개별 평가를 작성했습니다. 참가자들의 중간값 전망은 연방기금금리의 적절한 수준이 올해 말 3.6%, 2026년 말 3.4%, 2027년 말 3.1%가 될 것으로 예상하는 것으로 나타났습니다. 이 경로는 6월 전망치보다 0.25%포인트 낮습니다. 항상 그렇듯이 이러한 개별 전망은 불확실성에 노출되어 있으며, 이것들은 위원회의 계획이나 결정이 아닙니다. 정책은 미리 정해진 경로에 있지 않습니다.
연준은 통화정책에 대해 두 가지 목표를 부여받았습니다—최대고용과 물가안정입니다. 우리는 최대고용 지원, 인플레이션을 2% 목표로 지속 가능하게 낮추기, 그리고 장기 인플레이션 기대를 안정적으로 고정하는 것에 계속 전념하고 있습니다. 이러한 목표 달성에서의 우리의 성공은 모든 미국인에게 중요합니다.
우리는 우리의 조치가 전국의 지역사회, 가족, 그리고 기업에 영향을 미친다는 것을 이해하고 있습니다. 우리가 하는 모든 것은 우리의 공적 사명을 위한 것이며, 우리 연준은 최대고용과 물가안정 목표를 달성하기 위해 할 수 있는 모든 것을 다할 것입니다.
감사합니다. 이제 논의를 시작하겠습니다.
<질의 응답 세션>
Q1. AP, 크리스 루가버
아시다시피, 연준 이사 스티븐 마이런(Steven Myron)은 연준 이사회에 합류한 후에도 백악관에서의 직책을 계속 유지하고 있습니다. 수십 년 만에 처음으로 행정부와 관련된 인사가 연준 이사회에 참여한 것으로 알고 있습니다. 이것이 일상적인 정치로부터 연준의 독립성을 훼손하는 것입니까?
그리고 관련해서, 이러한 상황에서 연준이 정치적으로 독립적이라는 대중의 인식을 어떻게 유지할 수 있겠습니까?
A1. 파월 의장