주요 사업 실적을 살펴보겠습니다.

• 이번 분기 팔란티어는 매출 16억 3,300만 달러를 기록했습니다.

• 1년 전보다 85% 늘어난 수치로 상장 이후

• 가장 높은 전년 대비 성장률이자 1분기 기준 사상 최고치였습니다.

GAAP 기준 순이익은 8억 7,100만 달러로 1년 전의 네 배를 넘었고, 순이익률은 53%였습니다.

알렉스 카프 CEO는 주주 서한에서 이번 변화를 물리학 용어 ‘승화’에 비유했습니다.

• 고체가 액체 단계를 건너뛰고 곧장 기체로 바뀌듯,

• 회사가 단계적 개선이 아니라 차원이 다른 변환을 겪고 있다는 뜻이었습니다.

본지는 팔란티어의 공시 자료와 실적 발표 콘퍼런스 콜 내용을 아래와 같이 정리 및 분석했는데요.

1. 미국 커머셜 133%·정부 84%…팔란티어 ‘두 축’이 동시에 달렸다

2. “토큰은 새로운 시대의 석탄”... 팔란티어가 정의한 AI 산업의 ‘증기기관’

3. 결재 200시간을 15초 만에… 팔란티어 ‘워프 스피드’에 올라탄 美 국방부

이 내용을 중심으로 오늘 글을 시작하겠습니다.

1. 미국 커머셜 133%·정부 84%…팔란티어 ‘두 축’이 동시에 달렸다

성장은 미국에 집중됐습니다.

• 미국 매출은 12억 8,200만 달러로 1년 전보다 104% 늘어,

• 직접 상장 이후 처음으로 세 자릿수 성장률을 기록했습니다.

전체 매출에서 미국이 차지하는 비중은 79%였습니다.

• 미국 커머셜 부문은 133% 늘어난 5억 9,500만 달러,

• 미국 정부 부문은 84% 늘어난 6억 8,700만 달러였습니다.

다만 이번 분기에 미국 커머셜 고객 한 곳이 정부 고객으로 분류가 바뀌었는데, 이를 보정하면 커머셜 부문 실제 성장률은 143%였다는 것이 회사 측 설명입니다.

해외 매출을 보면

• 커머셜이 26%, 정부가 51% 늘어,

• 글로벌 커머셜 매출은 7억 7,400만 달러,

• 전체 정부 부문 매출은 8억 5,800만 달러를 기록했습니다.

고객 기반도 빠르게 넓어졌습니다.

• 미국 커머셜 고객은 615개 사로 1년 새 42% 늘었고,

• 전체 고객 수는 1,007개 사로 처음 1,000개사를 넘었습니다.

이번 분기 신규 수주를 뜻하는 총 계약가치(TCV)는 24억 달러로 61% 증가했고,
100만 달러 이상 계약 206건, 1,000만 달러 이상 계약 47건이 체결됐습니다.

순달러 유지율(NDR)은 150%로

• 직전 분기보다 11% 포인트 상승했습니다.

• 참고로 순달러 유지율은 기존 고객이 추가로 얼마나 더 지출하는지를 보여주는 지표입니다.

앞으로 인식할 잔여 이행 의무(RPO)는 44억 5,000만 달러로 1년 새 두 배 이상 늘었습니다.

인력 효율도 두드러졌습니다.

• 직원 1인당 연 환산 매출은 150만 달러, 미국 기준으로는 160만 달러였습니다.

• 영업 조직 규모는 2년 전보다 오히려 줄었습니다.

카프는 “미국 사업의 두 개의 피스톤—커머셜과 정부—이 이제 동시에 점화되고 있다”라고 표현했습니다.

2. “토큰은 새로운 시대의 석탄”... 팔란티어가 정의한 AI 산업의 ‘증기기관’

두 피스톤이 동시에 점화될 수 있었던 동력으로 팔란티어 경영진은 자체 기술 스택을 꼽았습니다.

그리고 자체 기술 스택을 구성하는 양대 축은

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그중에서도 본지가 가장 주목한 일정은

• 리사-리 파코스타 에스토니아 법무·디지털 부 장관과

• 나탈리아 데니케이에바, 우크라이나 디지털 전환부 차관이 패널로 참석한 대담입니다.

이날 대담은 아시아에서 열린 행사에
유럽의 고위 관료들이 나란히 참석했다는 점에서 매우 이례적입니다.

게다가 무대에 오른 두 국가의 조합은 그 자체로 남다른 상징성을 지니고 있습니다.

• 에스토니아는 세계 최고 수준의 디지털 정부를 구축한 선도국이며,

• 우크라이나는 전쟁이라는 국가적 위기 속에서도 디지털 전환을 멈추지 않고 있기 때문입니다.

본지는 약 45분간 이어진 이날의 대담을 세 가지 주제로 정리했습니다.

1. 30년 디지털 강국 에스토니아 vs 6년 만에 4위 우크라이나… AI 행정 혁신의 두 길

2. 물고기 잡는 AI, 전쟁터의 AI …에스토니아·우크라이나 ‘AI 행정’의 현장

3. AI 동맹의 조건은 ‘기술’이 아닌 ‘가치’…두 나라가 그은 협력의 기준선

지금부터 그 구체적인 내용을 전해 드립니다.

1. 30년 디지털 강국 에스토니아 vs 6년 만에 4위 우크라이나… AI 행정 혁신의 두 길

두 나라가 디지털 전환에 나선 출발점은 달랐습니다.

에스토니아는 1990년대부터 디지털 정부 구축을 시작했습니다.

• ‘좋은 서비스를 번거롭지 않게 제공한다’는 원칙은

• 30년이 지난 지금까지도 에스토니아 공공 부문을 지탱하는 핵심 철학입니다.

현재 에스토니아의 인공지능(AI) 전략은 두 가지 축으로 나뉩니다.

• 첫째는 정부가 보유한 모든 데이터를 막힘없이 연결하는 ‘완전한 상호운용성’ 확보,

• 둘째는 정부 서비스의 ‘100% 디지털 전환’입니다.

에스토니아는 이처럼 탄탄한 기반 위에 AI 서비스를 안착시킬 계획입니다.

반면, 우크라이나의 변화는 훨씬 역동적입니다.

• 단 6년 만에 글로벌 디지털화 순위 102위에서 4위로 뛰어올랐고,

• 옥스퍼드 인사이트 평가에서는 194개국 중 1위를 차지하는 성과를 거뒀습니다.

우크라이나의 데니케이에바 차관은 AI 개발 및 도입 분야에서

• 세계 3대 강국에 진입해 진정한 ‘AI 네이티브 국가’로 거듭나는 것이 현재 목표라고 밝혔습니다.

• 다만 이 목표가 예상보다 훨씬 달성하기 어렵다는 점도 솔직히 인정했습니다.

한편, 출발 시기와 속도는 달랐지만 두 나라는 현재 ‘엑스로드(X-Road)’라는 데이터 교환 플랫폼을 공동으로 사용하고 있습니다. 단순한 데이터 전송망을 넘어 연산 처리 기능까지 갖춘 이 시스템은
양국 모두에서 AI 기반 행정을 구현하는 든든한 토대가 되고 있었습니다.

출발 배경은 다르지만, 두 나라가 도달한 결론은 같았습니다. 다가오는 시대에는 ‘정부의 역할’을 새롭게 정의해야 한다는 점입니다.

우크라이나의 데니케이에바 차관은 이를 다음과 같이 설명했습니다.

이렇게 정부가 이러한 새로운 역할을 수행하려면 두 가지 전제 조건이 필요하다고 설명했습니다.

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안녕하십니까? 이태호입니다. 연휴 잘 보내고 계신지요?

저는 지난주 일본 도쿄에 있었습니다. 스시 테크 도쿄 2026 취재 때문이었는데요.

고령화 사회이자, 제조 강국인 일본이 어떻게 가지고 있는 자원과 숙제를 함께 AI라는 도구로 풀어내는지 확인하는 현장이었습니다.

그러면서도 주요 테크 기업들의 실적 발표로 가장 바빴던 한 주기도 했습니다.

이와 함께 뒷끝을 보여준 파월 의장의 마지막 기자회견도 열렸습니다.

🚀 This Week’s Pick: 팀 쿡 15년 만에 CEO 퇴장… 마지막 실적은 ‘역대 최고’

애플이 2026 회계연도 2분기 실적을 발표하며, 15년간 회사를 이끌어온 팀 쿡 최고경영자(CEO)가 9월 1일 자로 물러나 집행 이사회 의장으로 자리를 옮긴다고 공식 발표했습니다. 후임으로는 하드웨어 엔지니어링 부문을 이끌어온 존 터너스 수석 부사장이 지명됐습니다.

이번 실적에서 애플은 매출 1,112억 달러(전년 동기 대비 17% 증가)를 기록하며 3월 분기 기준 역대 최고 기록을 세웠습니다. 아이폰과 맥 일부 모델의 공급 부족 상황 속에서도 자체 전망치를 웃도는 호실적을 달성했습니다.

📰 Industry Highlights: AI 패권 경쟁과 기업들의 체질 변화

1. 구글 AI 풀스택 전략 입증… 알파벳 매출 22% 성장

알파벳의 2026 회계연도 1분기 매출은 1,098억 9,600만 달러로 전년 동기 대비 22% 늘어난 역대 최대 규모를 기록했습니다. 특히 구글 클라우드 매출은 전년 동기 대비 63% 늘어난 200억 2,800만 달러를 기록해 성장의 핵심 동력이 되었습니다.

2. 네이버, 매출 두 자릿수 성장에도 AI 투자로 이익률은 하락

네이버의 1분기 매출은 3조 2,411억 원으로 전년 동기 대비 16.3% 증가했습니다.

AI 기술이 광고와 커머스 성장을 견인했으나, AI 인프라 투자와 스포츠 중계권 비용 증가로 영업이익률은 전년 동기 대비 1.4%p 낮아진 16.7%를 기록했습니다. 인프라 비용은 전년 동기 대비 32.5% 증가한 2,508억 원으로, 신규 GPU 장비 도입의 영향이 컸습니다.

3. 알리바바 큐웬, 중국동방항공과 손잡고 ‘AI 에이전트’ 시대 연다

알리바바 그룹이 자사 AI 서비스인 ‘큐웬(Qwen) 에이전트’를 외부 기업에 처음 개방하며, 첫 파트너로 중국동방항공과 파트너십을 맺었습니다.

이를 통해 이용자는 채팅창 하나에서 항공권 검색, 좌석 선택, 탑승 수속을 모두 대신 처리할 수 있게 되었습니다.

이번 협력은 2027년까지 AI 에이전트 앱 보급률을 70% 이상으로 끌어올리려는 중국 국무원의 적극적인 정책 목표와 맞물려 있습니다.

4. 실리콘밸리 40년 경력 VC “진짜 AI 선수는 아직 안 나왔다”

‘스시 테크 2026’에서 에릭 벤하무 BGV 창업자는 기업이 시범 도입한 AI 모델 중 실제 산업 현장에 대규모로 적용된 비율은 단 5%에 불과하며, 실패 원인은 기술 부족이 아닌 데이터 품질이나 업무 재설계 부재 등에 있다고 진단했습니다.

그는 현재 AI 산업을 ‘세 번째 물결’인 애플리케이션 시대로 넘어가는 길목으로 보며, 거대 모델 자체보다는 그 주변을 돕는 ‘도구(Tool) 생태계’ 제작사를 발굴하는 일에 투자해야 한다고 강조했습니다.

5. 라인 야후 CEO “AI가 평준화한 세상, 매력 있는 사람이 살아남는다”

가와베 켄타로 LY 코퍼레이션 회장은 AI가 지식 노동 수준을 평준화함에 따라, 앞으로는 같은 일을 하더라도 그 사람이 얼마나 인기 있고 ‘매력’적인가가 결정적인 차별점이 될 것이라고 전망했습니다.

아타카 가즈토 게이오대 교수는 단 한 번뿐인 가치를 지니는 영역에 시간을 쏟으며, AI가 무엇이든 대신할 수 있는 시대일수록 자신이 진정 열광할 수 있는 것을 찾아 나서는 것이 인간 고유의 가치를 지켜내는 길이라고 강조했습니다.

6. 파월 의장의 마지막 기자 회견

📅 이번 주 일정을 알려드립니다. 미국에 본사를 둔 기업들은 현지 시각 기준입니다.

• 5월 4일 (월): 팔란티어, 그랩

• 5월 5일 (화): 쿠팡, AMD

• 5월 6일 (수): Arm, 우버

• 5월 7일 (목): 카카오, 에어비앤비, 리프트

🌤 마지막으로 이번 주 날씨입니다.

대한민국 서울을 기준으로 전해드립니다.

• 전반적으로 맑겠습니다.

• 최고 기온은 20°C에서 23°C, 최저 기온은 9°C에서 12°C 사이로 기록될 전망입니다.

이번 주는 실적 발표 글.

그리고 스시 테크에서 취재했던 내용을 바탕으로 인사드리겠습니다.

행복한 연휴 보내시고요. 계절의 여왕 5월과 함께 힘찬 출발하십시오!

감사합니다.

이태호 올림

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우선 사업 실적입니다.

• 매출은 1,112억 달러로 전년 같은 기간보다 17% 늘었으며, 3월 분기 기준 역대 최고 기록입니다.

• 제품 부문은 802억 달러로 17%, 서비스 부문은 310억 달러로 16% 성장했습니다.

• 순이익은 296억 달러, 희석 주당 순이익(EPS)은 2.01달러로 모두 같은 분기 기준 사상 최고였습니다.

영업이익은 359억 달러로 21% 늘었고, 매출 총이익률은 49.3%로 직전 분기보다 1.1% p 올랐습니다. 애플 측은 아이폰과 맥 일부 모델의 공급이 부족했던 상황에서도 자체 전망치 상단을 웃도는 결과를 냈다고 밝혔습니다.

15년간 회사를 이끌어온 팀 쿡은 콘퍼런스 콜 모두 발언에서

• 9월 1일 자로 CEO에서 물러나 집행 이사회 의장으로 자리를 옮긴다고 발표했습니다.

• 후임으로는 하드웨어 엔지니어링 부문을 이끌어온 수석 부사장 존 터너스가 지명됐습니다.

참고로 팀 쿡은 28년간 애플에 근무했으며, CEO 재임 15년 차에 접어들었습니다

이날 콘퍼런스 콜은 팀 쿡이 89번째 주재한 자리였습니다.

본지는 이날 실적 발표 자료와 콘퍼런스 콜 내용을 아래와 같이 정리·분석했습니다.

1. 아이폰 17 라인업, 애플 역사상 가장 많이 팔린 모델 군 등극

2. 하드웨어가 주춤한 사이, 서비스가 달렸다…서비스 부문 또 최고 기록

3. 메모리 비용 오르고 영업비용 24% 늘었지만…가이던스 ‘보수적이지 않다’

이 내용을 중심으로 오늘 글을 시작하겠습니다.

1. 아이폰 17 라인업, 애플 역사상 가장 많이 팔린 모델군 등극

제품 부문 매출 802억 달러 가운데 아이폰이 전체 실적을 견인했습니다.

• 아이폰 매출은 570억 달러로 22% 성장했으며,

• 미국·중화권·서유럽·인도·일본·동남아시아 등 대부분의 시장에서 두 자릿수 성장률을 보였습니다.

시장조사기관 Worldpanel 조사에서는 아이폰이 미국, 중국 도심, 영국, 호주, 일본에서 가장 많이 팔린 모델로 집계됐고, IDC 기준으로도 시장 점유율이 높아졌습니다.

출시 시점부터 이번 분기까지를 기준으로

• 아이폰 17 라인업은 애플 역사상 가장 많이 팔린 모델 군이 됐고,

• 451 Research 조사 기준 미국 내 고객 만족도는 99%였습니다.

이번 분기에는 아이폰 17 시리즈와 보급형 아이폰 70이 함께 출시됐습니다.

• 아이폰 17 시리즈에 들어간 A19·A19 Pro 칩은

• AI 처리 성능을 높이기 위해 GPU에 신경망 가속기를 새로 추가했습니다.

• 쉽게 말해 AI 관련 작업을 더 빠르게 처리하도록 칩 설계 자체가 바뀐 것입니다.

A19 프로 칩을 탑재한 아이폰 17 프로 맥스의 카메라 성능은

• 최근 NASA 아르테미스 임무에서도 활용돼,

• 두 우주비행사가 이 기기로 지구와 우주를 촬영하기도 했습니다.

함께 출시된 아이폰 에어는 역대 가장 얇은 폼팩터에 프로급 성능을 담았습니다.

아이폰의 강세는 다른 제품군에도 이어졌습니다.

• 맥 매출은 84억 달러로 6% 늘었고,

• 이번 분기에 출시된 보급형 맥북 네오를 중심으로

• 처음 맥을 산 신규 고객 수가 같은 분기 기준 사상 최고치를 기록했습니다.

미국 캔자스시티 공립학교가 고등학생들의 윈도우 노트북과 크롬북을

맥북 네오로 교체한 계약이 교육 시장 사례로 소개됐습니다.

이와 함께 M5 칩을 탑재한 맥북 에어와 맥북 프로(M5·M5 프로), 데스크탑용 스튜디오 디스플레이 XDR도 새로 출시됐습니다.

아이패드 매출은 69억 달러로 8% 증가했는데,

• 통합 무선 네트워킹 칩과 C1x 모뎀을 처음 함께 탑재한 M4 아이패드 에어가 라인업의 선두에 섰고

• M5 아이패드 프로도 성장을 이끌었습니다.

아이패드 구매자의 절반 이상이 처음 아이패드를 산 신규 고객이었고, 그중 상당수가 인도·멕시코·태국 등 신흥 시장에서 나왔습니다.

웨어러블·홈·액세서리 부문은 79억 달러로 5% 늘었으며,

• 애플 인텔리전스로 구동되는 실시간 번역 기능을 갖춘 에어팟 프로 3와

• 새 에어팟 맥스가 이번 분기에 출시됐습니다.

미국 내 고객 만족도는 맥 97%, 아이패드 98%, 애플 워치 96%로 나타났습니다.

다만 호실적의 이면에는 풀지 못한 숙제가 있었습니다.

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• 매출은 3조 2,411억 원으로 전년 같은 기간(2조 7,868억 원)보다 16.3% 늘었으며,

• 1분기에 새로 편입된 스페인 C2C 플랫폼 왈라팝의 매출을 제외하면 15.0% 성장했습니다.

사업별로 보면

• 핵심 사업인 네이버 플랫폼이 성장을 이어간 데다,

• 해외 C2C(개인 간 거래) 사업도 빠르게 커지면서

• AI를 광고·커머스·결제 전반에 접목한 전략이 매출 성과로 이어지는 모양새입니다.

다만 AI 인프라 투자와 스포츠 중계권 비용이 함께 늘면서 영업이익률은 16.7%로 전년 동기 대비 1.4% p 떨어졌습니다.

본지는 네이버의 실적 발표 콘퍼런스 콜과 공시 자료를 아래와 같이 정리·분석했습니다.

1. 매출은 늘었지만 이익률은 하락…일회성보다 구조적 비용 부담

2. AI가 이끈 국내 플랫폼 성장…광고·커머스·결제 동시 확장

3. 해외 C2C 급성장과 왈라팝 편입…글로벌 도전 부문 적자 축소

4. 커진 비용 부담과 주주환원 계획…잉여현금흐름 1,521억 감소

이 내용을 중심으로 오늘 글을 시작하겠습니다.

1. 매출은 늘었지만 이익률은 하락…일회성보다 구조적 비용 부담

1분기 매출은 3조 2,411억 원으로 전년 동기(2조 7,868억 원) 대비 16.3% 증가했습니다.

1분기에 새로 편입된 스페인 C2C 플랫폼 왈라팝의 매출을 제외하면 15.0% 성장입니다.

참고로 네이버는 올해부터 사업 분류를

1. ‘네이버 플랫폼(광고·서비스)’,

2. ‘파이낸셜 플랫폼’,

3. ‘글로벌 도전(C2C·콘텐츠·엔터프라이즈)’ 3개로 통합했습니다.

기존에는 서치 플랫폼·커머스·핀테크·콘텐츠·엔터프라이즈 5개로 나눴는데,

• 핵심 사업과 새로 키우는 사업을 구분해 보여주려는 의도이며,

• 이번 분기 실적도 이 기준으로 발표됐습니다.

성장세는 뚜렷했지만 이익 지표는 다른 모습을 보였습니다.

영업이익은 5,418억 원으로 7.2% 늘었습니다. 그러나 영업이익률은 16.7%로
전년 동기(18.1%)보다 1.4% p, 직전 분기(19.1%)보다는 2.4% p 낮아졌습니다.

매출은 커졌는데 이익이 차지하는 비중은 오히려 줄어든 셈입니다.

당기순이익은 2,910억 원으로 31.3% 줄었습니다.

• 환율 변동에 따른 외환 손실과 관계사 투자 손실이 늘면서

• 영업 외 손익이 748억 원 흑자에서 1,483억 원 적자로 돌아선 영향이 컸습니다.

이익률이 떨어진 배경에는 전략적 투자 비용 확대가 있었습니다.

네이버 측은

라고 설명했습니다.

2. AI가 이끈 국내 플랫폼 성장…광고·커머스·결제 동시 확장

이번 분기 성장의 핵심 동력은

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매출은 1,098억 9,600만 달러로

• 전년 동기(902억 3,400만 달러)보다 22% 늘어난 역대 최대 규모이며,

• 환율 영향을 빼도 19% 성장했습니다.

• 알파벳 측은 11분기 연속 두 자릿수 성장세라는 점을 강조했습니다.

사업별로 보면

• 검색·클라우드·유튜브·구독 등 사실상 모든 사업 부문이 고르게 성장했으며

• 자체 설계한 AI 반도체부터 모델, 검색·클라우드·유튜브 같은 응용 제품까지

• 버티컬로 통합된 이른바 ‘AI 풀스택’ 전략이 실제 매출 성과로 이어지기 시작하는 모양새입니다.

본지는 알파벳의 실적 발표 콘퍼런스 콜 내용과 공시자료를 아래와 같이 정리하고 분석했습니다.

1. 영업이익률 36%…순이익 81% 급증했지만 일회성 효과 빼면 ‘글쎄’

2. “1년 새 계약 두 배, 사용량은 45% 초과”…구글 클라우드에 몰리는 AI 수요

3. 검색·유튜브·구독·광고 동시 성장… AI 효과 전방위 확인

4. 올해 설비투자 최대 1,900억 달러로 상향…”2027년엔 더 늘린다”

이 내용을 중심으로 오늘 글을 시작하겠습니다.

1. 영업이익률 36%…순이익 81% 급증했지만 일회성 효과 빼면 ‘글쎄’

부문별로 보면 구글 서비스 매출이 16% 늘어난 896억 달러로 가장 큰 비중을 차지했습니다.

• 이 가운데 검색 광고가 19% 증가한 604억 달러,

• 구독·플랫폼·기기 매출도 19% 늘어난 124억 달러를 기록했습니다.

• 유튜브 광고는 11% 성장한 99억 달러였습니다.

• 반면 외부 사이트에 광고를 대신 배치하는 구글 네트워크 매출은 4% 줄어든 70억 달러에 그쳤습니다.

수익성 개선은 매출 증가보다 가팔랐습니다.

• 영업이익은 30% 증가한 397억 달러,

• 영업이익률은 36.1%로 전년 동기보다 2.2% 포인트 올랐습니다.

• 순이익은 626억 달러로 81% 급증했고, 주당 순이익은 2.81달러에서 5.11달러로 뛰었습니다.

다만 순이익 급증에는 일회성 요인이 크게 영향을 미쳤습니다.

• 알파벳이 지분을 보유한 비상장 기업 가치가 오르면서 발생한 평가이익이 핵심으로,

• 알파벳 측은 이 효과가 세금 반영 후 순이익을 287억 달러,

• 주당 순이익을 2.35달러 끌어올렸다고 밝혔습니다.

일회성 효과를 빼면 본업 수익성은 그보다 완만한 개선세였다는 뜻이기도 합니다.

다만 비용 부담은 빠르게 커지고 있습니다.

• 총비용은 18% 늘어난 702억 달러로,

• 항목별로 보면 연구개발비가 26%, 마케팅비가 23% 증가했습니다.

특히 AI 공동 연구개발이 중심인

• Alphabet 공통 비용은 30억 달러에서 54억 달러로 78% 급증했습니다.

• AI 인재 영입과 인프라 감가상각이 R&D 증가를 이끌었고,

• 마케팅비 증가는 Gemini 앱 마케팅 투자가 주된 원인이었습니다.

영업으로 벌어들인 현금은 458억 달러로 27% 늘었지만, 설비투자가 357억 달러로 두 배 이상 급증한 탓에 잉여현금흐름은 101억 달러에 그쳤습니다.

이런 비용 압력에도 매출 증가세가 가팔랐던 데는 환율 영향도 일부 작용했습니다.

• 1분기 매출에는 약 3% 포인트의 환율 순풍이 있었으나

• 2분기에는 1% 포인트 수준으로 축소될 것이라고 회사는 가이던스를 제시했습니다.

다만 환율 효과를 빼더라도 성장의 핵심 엔진은 따로 있었습니다.

2. “1년 새 계약 두 배, 사용량은 45% 초과”…구글 클라우드에 몰리는 AI 수요

이번 분기의 가장 뚜렷한 성장 동력은 구글 클라우드였습니다.

• 클라우드 매출은 200억 2,800만 달러로

• 전년 동기 대비 63% 늘어 처음으로 200억 달러를 넘어섰습니다.

수익성 측면에서 보면

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정책에 따라 테크 시장도 큰 영향을 받을 수 밖에 없고, 한번 가공된 외신의 목소리가 아닌 전문을 그대로 한국어로 볼 필요가 있기 때문이었습니다.

연준은 오늘 금리를 동결했습니다.

<파월 의장 모두 발언>

파월 의장:

안녕하십니까. 저와 동료 위원들은 미국 국민을 위한 최대 고용과 물가 안정이라는 이중 책무(dual mandate) 목표 달성에 변함없이 집중하고 있습니다. 미국 경제는 견조한 속도로 성장을 이어가고 있습니다. 고용 증가세는 낮은 수준에 머물러 있으나, 실업률은 최근 몇 달간 큰 변동이 없었습니다. 인플레이션은 최근 글로벌 에너지 가격 상승을 부분적인 원인으로 상승했으며, 현재 높은 수준에 있습니다.

오늘 연방공개시장위원회(FOMC)는 정책금리를 현행 수준으로 동결하기로 결정했습니다. 저희는 현재의 통화정책 기조가 최대 고용 및 2% 물가 목표 달성을 위한 진전을 촉진하는 데 적절하다고 판단하고 있습니다. 중동 정세가 경제 전망에 대한 높은 불확실성을 야기하고 있으며, 저희는 이중 책무의 양 측면의 리스크를 계속 주시할 것입니다. 경제 동향을 간략히 검토한 후 통화정책에 대해 더 말씀드리겠습니다.

최근 지표들은 경제 활동이 견조한 속도로 확장되고 있음을 시사합니다. 소비 지출은 회복력을 유지하고 있으며, 기업 고정투자(business fixed investment)는 빠른 속도로 계속 확대되고 있습니다. 반면, 주택 부문의 활동은 여전히 부진한 상태입니다. 노동시장을 보면, 3월 실업률은 4.3%로 최근 몇 달간 큰 변화가 없었습니다. 고용 증가세는 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 지난 1년간 고용 증가 속도 둔화의 상당 부분은 이민 감소 및 경제활동참가율 하락에 따른 노동공급(labor force) 성장 감소에서 비롯된 것이나, 노동 수요 역시 뚜렷이 약화된 것도 사실입니다. 구인 건수, 해고, 신규 채용, 명목 임금 상승률 등 기타 지표들은 최근 몇 달간 전반적으로 큰 변화를 보이지 않고 있습니다.

인플레이션은 최근 상승해 저희의 2% 장기 목표를 상회하는 수준입니다. 소비자물가지수(CPI) 및 기타 데이터를 기반으로 한 추정치에 따르면, 3월까지 12개월간 근원 개인소비지출(PCE) 물가는 총 3.5% 상승하였으며, 이는 중동 분쟁으로 인한 국제 유가의 급격한 상승이 주된 요인입니다. 변동성이 큰 식품 및 에너지 항목을 제외한 근원 PCE 물가는 3월까지 12개월간 3.2% 상승했습니다. 이 비교적 높은 수치는 주로 재화(goods) 부문에서 관세가 물가에 미친 영향을 반영한 것입니다. 단기 인플레이션 기대치는 올해 들어 상승했으나, 이는 국제 유가의 큰 폭 상승에 주로 기인한 것으로 보입니다. 대부분의 장기 기대인플레이션 지표는 2% 목표와 부합하는 수준을 유지하고 있습니다.

저희의 통화정책 행동은 미국 국민을 위한 최대 고용과 물가 안정 촉진이라는 이중 책무에 의거하여 결정됩니다. 오늘 회의에서 위원회는 연방기금금리(federal funds rate) 목표 범위를 3.5%~3.75%로 유지하기로 결정했습니다. 경제 전망의 불확실성은 여전히 매우 높으며, 중동 분쟁이 이러한 불확실성을 더욱 심화시키고 있습니다. 단기적으로는 에너지 가격 상승이 전반적인 인플레이션을 끌어올릴 것입니다. 그 이후의 경제적 파급 효과의 범위와 지속 기간은 아직 불분명하며, 분쟁 자체의 향방도 마찬가지입니다. 저희는 이중 책무 양 측면의 리스크를 계속 모니터링할 것입니다. 저희는 입수되는 데이터, 변화하는 전망, 그리고 리스크의 균형에 기반해 정책금리 추가 조정의 범위와 시기를 결정할 수 있도록 잘 준비되어 있습니다. 통화정책은 사전에 정해진 경로를 따르는 것이 아니며, 저희는 회의별로 결정을 내리겠습니다.

이번이 저의 마지막 의장 기자회견이 될 것이므로, 몇 말씀을 드리며 마무리하겠습니다. 우선, 케빈 워시(Kevin Warsh) [차기 의장 후보자]께서 오늘 아침 상원 은행위원회의 인준 절차를 통과하신 것을 축하드립니다. 이는 중요한 진전이며, 이후 절차가 순조롭게 진행되기를 바랍니다.

연방준비제도(Fed)는 하나의 근본적인 목적을 위해 존재합니다. 바로 미국의 가계와 기업이 번영할 수 있는 경제적 여건, 즉 물가 안정, 강한 고용 시장, 그리고 신뢰할 수 있는 금융 시스템을 조성하는 것입니다. 금리에 관한 것이든, 규제·감독 사안에 관한 것이든, 또는 그 밖의 다른 문제에 관한 것이든, 저희의 모든 결정은 이 목적을 위해 이루어집니다.

저희의 결정은 연준 이사회(Board of Governors)와 연방공개시장위원회(FOMC) 위원들의 집단적 판단을 반영한 것으로, 이들은 분석적 엄밀성, 원칙에 입각한 판단, 그리고 공익에 대한 진정한 헌신을 보여주고 있습니다. 저희의 협력적이고 심의적인 의사결정 과정은 오랫동안 저희의 사명에 봉사하기 위한 공통의 기반을 찾고자 하는 공동의 헌신을 반영해 왔습니다. 이 기관은 탁월한 재능과 탁월한 헌신을 갖춘 전문가들로 구성된, 강인하고 유능한 조직입니다. 이사회와 연준 시스템 전반에서 수많은 훌륭한 공직자들과 함께할 수 있었던 것은 큰 영광이었습니다. 연준의 업무는 국민의 이해에 한정해 효과를 발휘할 수 있으며, 언론 여러분은 저희가 무엇을 하고 그 이유가 무엇인지 국민에게 알리는 데 필수적인 역할을 합니다. 저희가 섬기는 국민들은 여러분의 세심한 보도를 통해 혜택을 받습니다.

지난 금요일 컬럼비아특별구 연방검사(U.S. Attorney for the District of Columbia)가 형사 수사를 종결하였다는 발표를 환영합니다. [참고: 파월 의장 본인을 포함한 연준 고위 인사들을 대상으로 진행 중이던 형사 수사를 지칭합니다.] 다만 검사는 수사를 재개하는 데 주저하지 않겠다고도 밝혔습니다. 주말 동안 법무부(Department of Justice)는 연준 감사관(Inspector General)의 형사 고발이 없는 한 수사를 재개하지 않겠다는 확약을 했습니다. 그리고 그러한 고발이 없는 한, 최근 법원 판결에 항소하더라도 그 항소 과정에서 수사를 재개하거나 새로운 소환장을 발부하는 것을 추구하지 않겠다고 하였습니다.

저는 이 수사가 투명성과 종결성을 갖추고 완전히 마무리될 때까지 이사회를 떠나지 않겠다고 밝혀 왔으며, 이 입장은 변함이 없습니다. 저는 최근의 진전을 고무적으로 보고 있으며, 남은 절차들을 주의 깊게 지켜보고 있습니다. 이 문제들에 관한 저의 결정은 계속해서 기관과 저희가 섬기는 국민의 최선의 이익이 무엇인지에 대한 저의 판단에 의해서만 이루어질 것입니다.

5월 15일 의장 임기 종료 후, 저는 기간이 아직 확정되지 않은 일정 기간 동안 이사(governor)로서 계속 재직할 계획입니다. 이사로서는 낮은 프로필을 유지할 생각입니다. 연준 이사회 의장은 언제나 한 명뿐입니다. 케빈 워시가 인준을 받고 취임하면, 그가 바로 그 의장이 될 것입니다. 이사회 의장으로 취임하면, 새 동료 위원들이 그를 FOMC 의장으로도 선출하게 될 것입니다.

저는 이 연단에서 늘 강조해 왔듯이, 저희가 목표 달성에 있어 거두는 성과는 모든 미국인에게 중요한 의미를 가집니다. 저는 연준이 객관성과 청렴성을 갖추고, 미국 국민에 대한 깊은 헌신으로 그 업무를 계속해 나갈 것이라고 확신합니다.

감사합니다. 질문을 받겠습니다.

<질의 응답>

Q1. CNBC, 스티브 리즈만

감사합니다, 의장님. 언론에 대한 따뜻한 말씀에 감사드립니다. 여러 자리에서 늘 그런 말씀을 들을 수 있는 건 아니라서 더욱 감사합니다. 이사회에 잔류하기로 결정하신 데 있어 어떤 요인들을 고려하셨는지, 어떤 기준을 따지고 계신지, 그리고 얼마나 오래 머무실 생각인지 말씀해 주시겠습니까?

A1. 파월 의장

물론입니다. 제가 우려하는 것은 연준의 통화정책 중

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본지는 실리콘밸리에서 오랜 기간 활동해 온 한 전문가의 세션에 주목했습니다

.

40년의 풍부한 경험을 바탕으로 벤하무 글로벌 벤처스(BGV)를 창업하고 이끌어 온 에릭 벤하무가 그 주인공입니다.

그는 3Com의 최고경영자(CEO)로 재직한 10년 동안 회사 매출을 25배나 끌어올린 인물입니다.
이후 팜(Palm)의 CEO를 거쳐, 2003년부터 본격적으로 벤처 투자 업계에 뛰어들었습니다.

이날 에릭 벤하무는

• 아마존 웹서비스(AWS) 아시아 태평양·일본 총괄 부사장 및

• 엔비디아 글로벌 스타트업 총괄과 함께 무대에 올랐습니다.

자사 홍보에 집중했던 다른 두 연사와 달리, 에릭 벤하무는 인공지능(AI) 생태계 전반에 대한 날카로운 통찰력을 보여주었습니다.

그는 현재 AI가 어떤 형태로 확산하고 있는지 설명하며, 이를 통해 일본이 얻을 수 있는 새로운 기회를 제시했습니다.

비록 일본 시장을 향한 조언이었지만, 우리에게도 시사하는 바가 컸습니다.

45분간 진행된 이날 세션의 핵심 내용을 아래와 같이 정리했습니다.

1. 아이디어가 아닌 ‘증거’에 투자한다… BGV의 세 가지 원칙

2. 넷스케이프 이후 아마존이 나왔듯… AI의 진짜 승자는 아직 등장 전

3. AI 도입 기업 중 성공은 5%뿐…문제는 기술이 아니었다

이 내용을 중심으로 오늘의 기사를 시작하겠습니다.

1. 아이디어가 아닌 ‘증거’에 투자한다… BGV의 세 가지 원칙

에릭 벤하무는 벤하무 글로벌 벤처스(BGV)만의 세 가지 차별점을 다음과 같이 꼽았습니다.

첫째, BGV는 ‘AI 네이티브’ 기업에만 투자한다는 점이었습니다.

• 기존 제품에 AI 기능을 단순히 덧붙인 회사는 투자 대상이 아니었습니다.

• 창업 초기부터 제품 구조, 조직 구성, 수익 모델 등

• 모든 요소를 오직 AI를 전제로 설계한 기업에만 투자를 했습니다.

에릭 벤하무는 이런 기업이 10년 전의 SaaS 기업과는 본질적으로 다르다고 강조했습니다.

BGV는 이 차이를 명확히 하기 위해 ‘AI 네이티브 스타트업 플레이북’이라는 자체 지침서까지 만들어 활용했습니다.

둘째, 특정 국가나 지역에 얽매이지 않았습니다.

유망한 기업이 꼭 실리콘밸리에서만 나오는 것은 아니었기 때문이었습니다.

에릭 벤하무는 서유럽이나 이스라엘, 인도, 일본 등

• 전 세계 어디서든 훌륭한 기업이 탄생한다고 보았습니다.

• 단, 세계 최대 시장인 미국에서 정면으로 승부하겠다는 확고한 의지는 필수로 보았습니다.

마지막으로 BGV 멤버들은 모두 창업을 해 봤거나 기업을 운영해 본 경험이 있었습니다.

• 이들은 스타트업부터 포춘 100대 기업까지 다양한 현장에서 직접 사업을 이끌어 본 실무자들인데요.

• 따라서 창업자가 겪는 현실적인 어려움에 그 누구보다 깊이 공감하고 이해한다는 것.

그것이 에릭 벤하무의 설명이었습니다.

BGV는 실제로 작동하는 제품이 있고, 특정 분야에서 선두에 오를 가능성이 보일 때만 투자를 단행해 왔습니다.

• 극초기 단계인 ‘시드(Seed)’ 투자에 참여하지 않는 이유도 이 때문이었습니다.

• 아이디어나 팀 구성만 믿고 모험하기보다는,

• 사업성이 어느 정도 검증된 기업을 발굴해 글로벌 수준으로 키워내는 데 집중하고 있었습니다.

그럼 에릭 벤하무는 왜 이렇게 까다로웠을까요?

본지는 무대에서 AI 산업 흐름을 정확하게 꿰뚫어 보는 에릭 벤하무를 만날 수 있었습니다.

2. 넷스케이프 이후 아마존이 나왔듯… AI의 진짜 승자는 아직 등장 전

에릭 벤하무는 현재의 AI 산업을 ‘기술 혁신’이라는 긴 호흡으로 바라봤습니다.

그는 “모든 주요 기술 혁신은 단번에 일어나지 않고, 항상 세 단계의 물결을 거친다”라고 설명했습니다.

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여러 세션 중 가장 큰 주목을 받은 것은 ‘AI가 사람에게서 가져갈 수 있는 것과 없는 것’을 주제로 한 대담이었습니다. 일본 테크 업계를 이끄는 두 거물이 직접 연사로 나선 만큼 청중의 열기 또한 매우 뜨거웠습니다

대담자로 나선 가와베 켄타로 LY 코퍼레이션 회장 겸 대표이사는 지난 30년간 일본 인터넷 산업을 이끌어 온 입지전적인 경영자입니다.

함께 자리한 아타카 가즈토 게이오대 환경정보학부 교수는 글로벌 컨설팅 기업 맥킨지와 야후재팬 최고 데이터 책임자(CDO)를 지냈습니다. 그는 현재 LY 코퍼레이션 수석 전략가이자 데이터 및 AI 전략 분야의 핵심 논객으로 활동하고 있습니다.

이날 대담은 ‘인간과 AI 중 누가 일을 더 잘하는가’를 묻는 일차원적인 비교에 머물지 않았습니다.

두 전문가는 마음가짐, 책임, 선택이라는 다소 철학적인 주제로 45분간 대담을 이어갔는데요.

본지는 이날 세션 내용을 3가지 주제로 정리했습니다.

1. AI는 기본값, 인간의 가치는 그 위에 무엇을 얹느냐

2. AI가 평준화한 세상, 살아남는 건 ‘매력 있는 사람’

3. AI 시대의 역설 — 열광할 것을 찾는 사람이 결국 살아남는다

이 내용을 중심으로 오늘 글을 시작하겠습니다.

1. AI는 기본값, 인간의 가치는 그 위에 무엇을 얹느냐

대담의 첫 주제는 현실적인 고민에서 출발했습니다.

미국 빅 테크 기업을 휩쓴 대규모 정리해고가 일본에서도 일어날 수 있는지 묻는 질문이었습니다.

가와베 회장은 일본 특유의 고용 구조를 언급하며 선을 그었습니다.

일본은 대규모 해고 대신 신규 채용을 줄이는 방식으로 대응하리라는 것이 그의 예측이었습니다.

그는 일본이 이미 만성적인 인력 부족 사회에 진입했다고 진단했습니다.

• 직종을 가리지 않는다면 일자리를 구하지 못할 사람은 없다는 것입니다.

• 오히려 AI의 도움으로 혼자서 여러 업무를 처리하게 되면서 앞으로 창업이 크게 늘어날 것으로 전망했습니다.

이러한 산업 변화는 자연스럽게 교육 문제로 이어졌습니다.

사회자는 현장의 생생한 고민을 전했습니다.

• 젊은 직원들이 AI를 능숙하게 다루지만,

• 정작 스스로 깊이 고민하지 않은 얄팍한 결과물을 내놓는 경우가 잦다는 지적이었습니다.

아타카 교수는 이 문제를 ‘맞고 틀림’과 ‘품질’의 영역으로 나누어 짚었습니다.

• AI가 내놓는 결과물의 정확도는

• 앞으로 사람과 비슷해지거나 더욱 뛰어나게 발전할 가능성이 높다는 것이었습니다.

따라서 진정으로 중요해지는 것은 ‘더 나은 결과물을 만들겠다는 인간의 의지’였습니다.

그는 이를 요리에 빗대어 설명했습니다. 기술적으로 완벽한 요리에 마지막 소금 한 꼬집을 더해 맛을 완성하는 감각, 그것이 인간 고유의 가치라는 뜻입니다.

그렇다면 이러한 감각은 어떻게 기를 수 있을까요?

아타카 교수의 대답은 단호했습니다.

그는 “AI에 업무를 맡길 때 사람에게 남은 역할은 단 두 가지”라고 강조했습니다.

• 하나는 올바른 방향을 잡아주는 일이고,

• 다른 하나는 결과물을 평가해 피드백을 주는 일이었습니다.

이 역할을 제대로 수행하려면 해당 분야를 실무적으로 깊이 이해하고 치열하게 고민해 본 경험이 필수적이라고 보았습니다.

그는 정치 분야 논문 심사에 참여했던 경험을 예로 들었습니다.

• 해당 분야를 깊이 다뤄 본 적 없는 사람이 AI에 의존해 만든 결과물은 전문가의 눈에 단번에 띄었습니다.

현장 경험 없이 AI에 프롬프트만 입력하고 결과에 대한 책임만 떠안게 될 수 있다는 점을 우려했습니다. 이 경우 사람은 결국 책임만 떠안는 존재로 전락할 수 있다고 그는 경고했습니다.

가와베 회장은 다른 측면에서 인간의 역할을 강조했습니다.

• 바로 실제 사용자의 예리한 시각을 갖춘 ‘슈퍼유저’나 ‘얼티밋 유저’의 중요성입니다.

• 서비스를 직접 써 보는 사람만이 예민하게 알아채는 영역이 반드시 존재한다는 뜻입니다.

결국 AI 시대에 가장 위태로운 사람은 깊이 있는 실무 경험도, 예리한 사용자 감각도 갖추지 못한 어중간한 사람이라는 결론에 이르렀습니다.

다만, ‘AI를 다루는 사람이 해당 분야의 업무 과정(프로세스)까지 전부 알아야 하는가’라는 질문에

아타카 교수는 향후 3년 안에 큰 변화가 올 것으로 내다봤습니다. 운전자가 자동차의 엔진 구조를 완벽히 몰라도 운전할 수 있듯, AI 활용 역시 비슷한 단계로 접어든다는 의미입니다.

가와베 회장은 기업이 마주할 현실적인 부담을 덧붙였습니다.

이윤 창출이 목적인 기업이 직원에게 일일이

• 업무의 기초 과정까지 교육하기는 점점 어려워질 것이라고 보았습니다.

• 따라서 그 기초를 다져 주는 역할은 결국 학교 교육이 맡아야 한다고 전망했습니다.

마지막으로 가와베 회장은 이 흐름을 명쾌하게 정리했습니다.

• 이제 AI가 만들어내는 결과물은 ‘기본값’으로 봐야 하며,

• 앞으로는 그 위에 ‘나’만의 개성을 더해 새로운 부가가치를 창출할 수 있는지가 중요해질 것으로 보았습니다.

AI가 세상의 평균적인 결과물 수준을 크게 끌어올리고 있는 상황. 인간에게 남겨진 진짜 가치는 ‘그다음에 무엇을 더 얹을 수 있는가’라는 문제로 옮겨가는 중이었습니다.

그렇다면 그 ‘얹는 것’의 정체는 무엇일까요?

2. AI가 평준화한 세상, 살아남는 건 ‘매력 있는 사람’

AI가 결과물의 질을 상향 평준화한다면, 인간에게 남는 진짜 가치는 과연 무엇일까요?

아타카 교수는 화이트보드에 두 가지 기준을 제시했습니다.

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이제 AI는 단순히 추론 결과를 내놓는 수준을 넘어섰습니다.

• 사용자를 대신해 실제 행동에 나서고 복잡한 작업까지 수행하는 단계로 발전하고 있습니다.

• 이러한 변화의 흐름은 서구권뿐만 아니라 중국의 AI 생태계에서도 뚜렷하게 관찰됩니다.

최근 알리바바 그룹은 자사의 AI 서비스인 ‘큐웬(Qwen) 에이전트’를 외부 기업에 처음 개방한다고 발표했습니다. 그동안 알리바바 내부에서만 쓰이던 큐웬 에이전트가 외부 서비스와 손잡은 첫 사례입니다. 첫 파트너로는 중국의 대형 항공사인 중국동방항공이 낙점되었습니다.

두 기업의 이번 협력은 크게 두 가지 의미를 지닙니다.

1. 알리바바 생태계 안에만 머물던 큐웬이 외부 서비스에 적용된 첫 사례라는 점입니다.

2. 이용자가 항공권 검색부터 좌석 선택, 탑승 수속까지 채팅창 하나에서 끝낼 수 있게 됐다는 점입니다.

알리바바는 중국동방항공과의 협력을 시작으로 외부 파트너십을 빠르게 확대할 계획입니다.

본지는 이 소식을 바탕으로 중국 AI 업계의 최근 움직임을 정리·분석했습니다.

1. “항공편 찾아줘” 한마디면 끝…큐웬·중국동방항공, AI 여행 서비스 맞손

2. MAU 3억·파트너 80여 곳·투자 556억 달러…숫자로 보는 알리바바의 야망

3. 국무원부터 지방정부까지 총출동…중국 AI 에이전트, 민관이 함께 뛴다

오늘은 이 내용을 중심으로 자세한 이야기를 풀어가겠습니다.

1. “항공편 찾아줘” 한마디면 끝…
큐웬·중국동방항공, AI 여행 서비스 맞손

알리바바와 중국동방항공이 손을 잡은 목적은 명확했습니다.

• 사용자 관점에서 여러 앱을 번갈아 켜지 않고도

• 큐웬 앱 하나로 항공권 관련 업무를 모두 처리할 수 있게 만드는 것이었습니다.

사용 방식은 일상 대화만큼 자연스러운 것이 특징입니다.

라고 입력하면 AI가 조건에 맞는 항공편을 스스로 비교해 추천해 줍니다.

좌석을 고를 때도 마찬가지입니다.

등 원하는 조건을 말하면 됩니다.

AI가 알맞은 좌석을 지정해 주고, 탑승 수속까지 대신 처리합니다.

단, 예약 변경이나 환불은

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안녕하십니까? Pickool(픽쿨) 발행인 이태호입니다.

지난주 잘 보내셨는지요?

저는 토요일 오전에 뉴스레터를 쓰고 있습니다.

• 방금 이란 정부가 미국과 직접 협상하지 않겠다는 의사를 표명했습니다.

• 그만큼 중동 정세는 또다시 안갯속으로 빠져들었습니다.

이번 주는 글로벌 기술 산업의 지형을 뒤흔들 굵직한 소식들이 쏟아진 역사적인 한 주였습니다.

• 14년간 제국을 이끌었던 애플 CEO의 승계 계획부터,

• 생존을 의심받던 인텔의 화려한 부활,

• 테슬라의 거대한 체질 변화, 그리고 스페이스 X의 천문학적인 AI 베팅까지

한순간도 눈을 뗄 수 없는 이슈들이 가득했습니다.

🚀 This Week’s Pick: 시총 11배 키운 팀 쿡, 바통 넘긴다

미국 현지 시각 20일, 애플은 새로운 경영 승계 계획을 발표하며 지난 14년간 애플을 이끌어 온 팀 쿡 최고경영자(CEO)가 물러난다고 공식 발표했습니다. 그 뒤를 이어 존 터너스 하드웨어 엔지니어링 수석 부사장이 새 CEO 자리에 오를 예정입니다.

팀 쿡은 올여름까지 CEO 직을 유지한 뒤, 오는 9월 1일부로 이사회 집행 의장으로 자리를 옮겨 대외적인 역할을 계속 수행하게 됩니다.

📰 Industry Highlights: AI 패권 경쟁과 기업들의 체질 변화

1. 생존 의심받던 인텔, 주가 19.95% 폭등… ‘어닝 서프라이즈’

인텔이 2026 회계연도 1분기 실적을 발표하며, 총매출 135억 7,700만 달러를 기록해 시장 전망치를 크게 웃도는 ‘어닝 서프라이즈’를 달성했습니다.

데이터센터 및 AI(DCAI) 부문은 직전 분기 대비 7%, 전년 대비 22% 급성장했으며, 맞춤형 설계 반도체인 ASIC 매출은 직전 분기 대비 30% 이상 증가했습니다.

립부 탄 CEO는 차세대 18A 공정의 수율이 연말 목표치를 앞당겨 달성할 것으로 보인다고 밝히며 제조 경쟁력에 강한 자신감을 드러냈습니다.

2. 더 이상 자동차 회사가 아니다… 테슬라, AI ·로봇 기업으로 진화

테슬라는 1분기 총매출 224억 달러, 영업이익 9억 4,100만 달러를 기록하며 시장의 예상을 뛰어넘는 호실적을 내놓았습니다.

일론 머스크 CEO는 “FSD가 테슬라의 핵심 제품이며, 자동차는 이를 전달하는 수단일 뿐”이라고 선언하며 자율주행 중심의 뚜렷한 전략 변화를 공식화했습니다.

테슬라는 올해 AI 인프라 확충, 차세대 AI 추론 칩 ‘AI5’ 등 자체 반도체 개발, 그리고 휴머노이드 로봇 ‘옵티머스’ 생산에 역대 최대 규모인 250억 달러 이상을 집중 투자할 계획입니다.

3. 스페이스 X, AI 코딩 스타트업 ‘커서(Cursor)’와 600억 달러 동맹

스페이스 X가 실리콘밸리에서 가장 주목받는 AI 코딩 스타트업 커서(Cursor)와 전략적 파트너십

을 맺었습니다.

올해 말까지 스페이스 X가 커서를 600억 달러(약 88조 원)에 인수하거나, 인수 없이 협업의 대가로 100억 달러를 지급하는 두 가지 파격적인 선택지를 제시했습니다.

커서는 스페이스 X가 보유한 20만 개 GPU 규모의 슈퍼컴퓨터 ‘콜로서스(Colossus)’를 훈련용으로 지원받아 앤트로픽이나 오픈 AI 등 외부 모델에 대한 의존도를 낮추고 독자적인 모델 개발에 나설 예정입니다.

4. 젠슨 황 스탠퍼드 강연 “막연한 공포가 가장 큰 위협이다”

엔비디아의 젠슨 황 CEO는 스탠퍼드대 경영 대학원 패널 토론에서 AI 산업 최상단에 위치한 애플리케이션 층이 성공하지 못하면 거대한 산업 생태계 전체가 멈출 것이라고 경고했습니다.

그는 AI가 일자리를 파괴한다는 주장에 정면으로 맞서며, AI는 개인의 잠재력을 획기적으로 끌어올리는 도구이며 역사적으로 기술 혁명을 거칠 때마다 일자리는 결국 늘어났다고 강조했습니다.

또한 AI 인프라 성장을 위해서는 중국의 역할이 필수적이라며, 무제한적인 자유무역도 완전한 경제 분리(디커플링)도 정답이 아니기에 그 사이에서 균형을 찾아야 한다고 지적했습니다.

📅 이번 주 일정을 알려드립니다.

이번 주는 이른바 ‘Q1 실적 시즌의 슈퍼볼’ 주간입니다.

월가의 시선이 나스닥 핵심 빅테크 기업들의 성적표에 온전히 쏠려 있습니다.

• 4월 29일(수): 마이크로소프트, 알파벳, 메타, 아마존

• 4월 30일(목): 애플, 네이버

💡 관전 포인트:

이번 주 수요일(29일)은 빅테크 4개 사의 실적이 한꺼번에 쏟아지는 날입니다.

• 클라우드 부문의 성장률(Azure, AWS),

• 생성형 AI 인프라 자본 지출(CapEx)의 강도,

• 광고 시장의 회복세가 시장 전체의 향방을 가를 중요한 가늠자가 될 전망입니다.

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🌤 이번 주 서울/경기 주간 날씨 (4월 27일~5월 3일)

다음 주 수도권 지역은 전형적인 늦봄 날씨가 이어질 전망입니다.

아침저녁으로 쌀쌀하지만 한낮에는 20도 이상 크게 오르며 포근하겠습니다.

이번 주도 좀 더 훌륭한 문장에 더 집중하겠습니다.

평안하고 행복한 한 주 보내시길 바랍니다.

감사합니다.

이태호 올림

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• 최근 몇 년간 AI 인프라 시장은 GPU 중심으로 재편되었습니다.

• 이런 상황에서 인텔이 CPU를 앞세워 본격적인 반격의 신호탄을 쏘아 올린 것입니다.

이날 실적 발표 콘퍼런스 콜에서 립부 탄 CEO는 향후 계획을 구체적으로 설명했습니다.

• 핵심 내용은 AI 시대에 걸맞은 CPU의 역할 변화,

• 데이터센터 및 AI 사업의 성장,

• 파운드리 기술 발전과 공급 확대 전략이었습니다.

본지는 이날 공개된 공시 자료와 콘퍼런스 콜 내용을 종합적으로 분석했습니다.

1. 시장 기대 상회하는 ‘어닝 서프라이즈’… AI ·데이터센터가 성장 견인

2. “GPU 조연에서 AI 핵심으로”… 인텔, CPU 재발견에 실적도 웃었다

3. 18A 목표 조기 달성, 14A는 이미 앞서간다… 인텔 제조의 ‘조용한 반전’

이 내용을 바탕으로 오늘 기사를 시작하겠습니다.

1. 시장 기대 상회하는 ‘어닝 서프라이즈’… AI ·데이터센터가 성장 견인

이번 분기 인텔의 실적은 거의 모든 지표에서 시장의 기대를 뛰어넘었습니다.

• 총매출은 135억 7,700만 달러를 기록해 전년 동기 대비 7% 증가했습니다.

• 지난 1월 인텔이 스스로 제시한 자체 전망치(가이던스) 중간값보다 14억 달러나 많은 수치입니다.

• 이로써 인텔은 6분기 연속으로 자체 전망치를 웃도는 성과를 냈습니다.

수익성도 크게 개선되었습니다.

• 비일반회계기준(Non-GAAP) 매출 총이익률은 41.0%를 기록했습니다.

• 자체 전망치보다 6.5% 포인트, 전년 동기(39.2%)보다 1.8% 포인트 올랐습니다.

Non-GAAP 기준 희석 주당 순이익(EPS)은 29센트였습니다.

당초 전망치가 손익분기점 수준인 0센트였음을 고려하면, 기대치를 크게 초과 달성한 셈입니다.

여기서 GAAP는 미국의 공식 회계 기준을 뜻합니다.

• 반면 Non-GAAP는 구조조정 같은 일회성 비용을 뺀 조정 수치입니다.

• 기업의 실질적인 영업 성과를 파악할 때는 보통 Non-GAAP 기준을 활용합니다.

그러나, 공식 기준인 GAAP를 적용한 EPS는 -0.73달러로 적자였습니다.

장부에 40억 7,000만 달러 규모의 구조조정 및 기타 비용이 반영되었기 때문입니다.

이 비용의 대부분은 자회사 ‘모빌아이(Mobileye)’의 영업권 손상차손이었습니다.

• 과거 비싸게 인수한 사업의 현재 가치가 기대에 미치지 못하자,

• 그 차액을 손실 비용으로 한 번에 털어낸 것입니다.

각 사업부도 고르게 좋은 성과를 냈습니다.

PC용 CPU를 담당하는

클라이언트 컴퓨팅 그룹(CCG)의 매출은 전년 동기 대비 1% 늘어난 77억 달러를 기록했습니다.

• 데이터센터 및 AI(DCAI) 부문은 51억 달러로 22% 급성장했고,

• 인텔 파운드리 부문도 54억 달러로 16% 증가했습니다.

• 다만 기타(All Other) 부문 매출은 6억 2,800만 달러로 전년 대비 33% 감소했습니다.

자회사 알테라(Altera)가 2025년 3분기부터 연결 실적 대상에서 제외된 탓입니다.

데이비드 진스너 인텔 CFO는

라고 밝혔습니다.

그는 탄탄한 시장 수요, 예상을 뛰어넘는 공급 여력, 제품 구성 개선, 적절한 가격 조정을 이번 실적 개선의 주요 배경으로 꼽았습니다.

이번 분기 인텔의 영업활동 현금흐름은 11억 달러, 총 설비투자는 50억 달러였습니다.

Non-GAAP 기준 조정 잉여현금흐름은 -20억 달러로 집계되었습니다.

이처럼 고른 성장의 배경에는 AI 시장의 지형 변화가 있었습니다.

특히 DCAI 부문의 22% 성장은 단순한 수요 호조가 아닌, ‘CPU의 재발견’이라는 구조적 변화를 반영하고 있었습니다.

2. “GPU 조연에서 AI 핵심으로”… 인텔, CPU 재발견에 실적도 웃었다

이번 실적 발표에서 가장 눈길을 끄는 대목은 “AI 시대에 맞춘 CPU 역할 재정의”였습니다.

그동안 AI 시장의 주역은 대규모 연산을 처리하는 GPU였습니다.

• 범용 반도체인 CPU는 컴퓨터의 전반적인 작업을 맡으면서도

• AI 분야에서는 보조 역할에 그친다는 평가가 지배적이었습니다.

• 하지만 인텔은 이런 판도가 점차 바뀌고 있다고 분석했습니다.

립부 탄 CEO는

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시장이 이번 실적 발표에 크게 주목하는 이유는 명확했습니다.

단순한 분기 성과를 확인하는 자리가 아니었기 때문입니다.

현재 테슬라는 기존 자동차 제조사를 넘어 ‘AI ·로보틱스 기업’으로 진화하는 중요한 전환점에 서 있습니다.

일론 머스크가 직접 주재한 콘퍼런스 콜은 이러한 기업 체질의 변화를 뚜렷하게 보여주었습니다.

• 로보 택시 사업 확장과 자율주행 소프트웨어(FSD) 전략 변화,

• 휴머노이드 로봇 ‘옵티머스’의 생산 준비와 자체 반도체 개발 현황,

• 그리고 연간 250억 달러가 넘는 사상 최대 규모의 설비 투자 계획까지 모두 공개됐습니다.

본지는 이날 공개된 공시 자료와 콘퍼런스 콜의 핵심 내용을 아래와 같이 정리하고 분석했습니다.

1. 1분기 어닝 서프라이즈…영업이익 예상치의 ‘2배’, 잉여현금흐름은 흑자 전환

2. FSD 구독자 128만 명, 1년 새 51% 급증…”자동차는 수단, FSD가 본업”

3. 올해 250억 달러 ‘베팅’… AI ·반도체·로봇, 3대 축으로 미래 건다

이 내용을 중심으로 좀 더 자세히 살펴보겠습니다.

1. 1분기 어닝 서프라이즈…영업이익 예상치의 ‘2배’, 잉여현금흐름은 흑자 전환

이번 분기 테슬라의 실적은 거의 모든 지표에서 월가의 전망치를 크게 웃돌았습니다.

우선 총매출은 224억 달러를 기록했습니다.

• 시장 예상치(214억 달러)를 약 5% 웃돌고, 지난해 같은 기간보다 16% 증가한 수치였습니다.

부문별로 보면

• 자동차 매출은 162억 달러,

• 서비스 및 기타 매출은 37억 달러로 모두 예상치를 넘었습니다.

• 다만 에너지 생산 및 저장 부문 매출은 24억 달러를 기록해 예상치(29억 달러)에 미치지 못했습니다.

수익성 개선은 더욱 두드러졌습니다.

• 매출 총이익률은 21.1%로 시장 전망치를 3.6% 포인트 상회했습니다.

• 영업이익은 9억 4,100만 달러를 기록하며 예상치의 두 배에 달했습니다.

• 영업이익률 역시 4.2%로 지난해 같은 기간보다 2.1% 포인트 올랐습니다.

일회성 비용 등을 제외한 조정 주당 순이익(EPS)도 0.41달러를 기록해 예상치(0.33달러)를 훌쩍 넘었습니다.

시장의 예측이 가장 크게 빗나간 곳은 현금흐름 부문이었습니다.

• 영업 활동으로 벌어들인 현금을 뜻하는 영업현금흐름은 39억 달러였습니다.

• 예상치(25억 달러)보다 무려 55%나 많은 규모였습니다.

특히 영업현금흐름에서 투자 비용을 뺀 잉여현금흐름은 14억 달러 흑자를 냈습니다.

월가는 애초에 16억 달러 적자를 예상했지만 결과는 정반대였습니다.

1분기 말 기준 현금성 자산 총액은 447억 달러로 전 분기 대비 7억 달러 늘었습니다.

스페이스 X 지분 확보에 20억 달러를 썼지만 탄탄한 재무 건전성을 지켜낸 것입니다.

이러한 호실적의 배경에는 여러 긍정적인 요인이 겹쳤습니다.

우선 자동차 부문에서 보증 및 관세와 관련해 2억 3,000만 달러 규모의 일회성 이익이 발생했습니다.

• 자율주행 소프트웨어(FSD)의 판매와 구독 증가도 한몫했습니다.

• 또한 원자재 가격 하락 덕분에 차량 1대당 제조 원가가 줄었고,

• 약 9억 달러에 달하는 유리한 환율 효과도 이익에 보탬이 되었습니다.

에너지 부문에서도

• 2억 5,000만 달러 이상의 관세 관련 일회성 이익이 발생하며

• 39.5%라는 역대 최고 수준의 매출 총이익률을 달성했습니다.

물론 수익성을 깎아내린 요인도 있었습니다.

• AI 연구개발 투자와 CEO 보상 플랜에 따른 주식보상비용이 늘었고,

• 규제 크레디트(탄소배출권) 매출이 감소하면서 이익 규모가 줄었습니다.

테슬라가 보유한 비트코인의 평가손실, 그리고 내부거래에서 발생한 환율 손실도 순이익을 갉아먹는 원인이 되었습니다. 규제 크레디트를 뺀 조정 기준 자동차 매출 총이익률은 17.9%에서 19.2%로 올랐지만, 고금리 여파로 인한 금융 비용과 관세 부담은 여전히 제조 원가를 압박하고 있었습니다.

이와 관련해 바이바브 타네자 CFO는

이라고 선을 그었습니다.

실제로 이번 분기 실적에서 일회성 이익이 차지한 비중은 매우 컸습니다.

따라서 앞으로는 이러한 일회성 요인을 제외하더라도

• 테슬라가 본업에서 얼마나 꾸준히 수익을 창출할 수 있는지가

• 시장에서 가장 중요한 관전 포인트가 될 전망입니다.

그렇다면 일회성 요인을 걷어낸 테슬라의 ‘본업’은 지금 어떤 모습일까요?

그 실마리는 차량 생산·인도 실적과 빠르게 성장하는 FSD 사업에서 찾을 수 있습니다.

2. FSD 구독자 128만 명, 1년 새 51% 급증…”자동차는 수단, FSD가 본업”

이번 분기 테슬라의 총생산량은 40만 8,386대에 달했습니다.

• 지난해 같은 기간보다 13% 증가한 수치였습니다.

• 차량 인도량은 35만 8,023대로 6% 늘었습니다.

• 이로써 테슬라의 누적 인도량은 920만 대를 돌파했습니다.

특히 유럽의 핵심 시장인 프랑스와 독일에서의 성과가 두드러졌습니다.

이 두 국가의 인도량은 직전 분기 대비 150% 이상 증가했습니다.

분기 말 기준 주문 잔고 역시 약 2년 만에 최고치를 기록했습니다.

최근 유가가 상승하기 전부터 이미 차량 수요가 반등했다는 점은 매우 긍정적이었습니다.

주요 생산 거점인 독일 기가 베를린은 1분기에만 6만 1,000대 이상을 생산하며 역대 최고치를 경신했습니다.

현재 테슬라의 가장 큰 과제는 ‘수요 부진’이 아닌

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스페이스X가 AI 코딩 스타트업 커서(Cursor)와 전략적 파트너십을 맺었습니다.

오늘 스페이스X는 두 가지 선택지를 제시했습니다.

• 올해 말까지 스페이스X가 커서를 600억 달러(약 88조 원)에 인수하거나,

• 인수 없이 협업의 대가로 100억 달러(약 14.8조 원)를 지급하는 방식입니다.

어느 쪽이든 스페이스X로서는 적지 않은 부담입니다.

이번 발표의 핵심은

• 커서의 소프트웨어 역량과 스페이스X가 보유한 슈퍼컴퓨터 ‘콜로서스(Colossus)’를 결합해

• 세계 최고 수준의 코딩 AI를 만들겠다는 데 있습니다.

스페이스X는 자사 소셜 미디어를 통해

• 커서의 제품과 전문 개발자 고객망, 콜로서스의 연산 능력을 묶어

• “세계에서 가장 유용한 AI”를 내놓겠다고 밝혔습니다.

커서의 공동창업자이자 CEO인 마이클 트루엘은

라고 말했습니다.

본지는 이날 발표의 의미를 3가지 측면에서 분석해 보았는데요.

1. 엔지니어 이직, GPU 제공…스페이스X-커서 ‘600억 달러 동맹’의 예고된 수순

2. 클로드· GPT 빌려 쓰던 커서, 콜로서스 슈퍼컴으로 ‘탈의존’ 나선다

3. 적자에 줄퇴사, 기술 공백까지…스페이스 X-커서 연합의 ‘세 가지 뇌관’

이 내용을 중심으로 오늘 글을 시작하겠습니다.

1. 엔지니어 이직, GPU 제공…스페이스X-커서 ‘600억 달러 동맹’의 예고된 수순

스페이스X는 올해 2월 일론 머스크가 이끄는 AI 스타트업 ‘xAI’를 합병했습니다.

• 이를 계기로 인프라와 소프트웨어 사업에 본격적으로 진출했습니다.

• 뉴욕타임스 보도에 따르면, 당시 합병 기업의 가치는 1조 2,500억 달러에 달했습니다.

하지만 xAI가 개발한 챗봇 ‘그록(Grok)’은

• 경쟁사 모델보다 코딩 능력이 뒤처진다는 지적을 꾸준히 받아왔습니다.

• 머스크 본인 역시 최근 열린 한 콘퍼런스에서 이러한 한계를 공식적으로 인정했습니다.

스페이스X가 커서와 최대 600억 달러 규모의 동맹에 나선 배경에는 바로 이 약점을 극복하려는 의도가 있습니다.

현재 커서는 실리콘밸리에서 가장 뜨거운 관심을 받고 있는 기업입니다.

• 외부의 AI 모델을 단순히 가져다 쓰는 데 그치지 않고,

• 사용자 경험(UX)을 강력한 무기로 내세우는 것이 특징입니다.

대표적으로 개발자의 의도를 파악해

• 여러 파일을 동시에 수정하는 ‘컴포저’,

• 다음 작업 단계를 미리 예측하는 자동 완성 기능 ‘코파일럿++’ 등 독보적인 기술력을 자랑합니다.

사실 두 기업의 끈끈한 파트너십은 이미 예견된 일이었습니다.

지난달에는 커서의 핵심 엔지니어 두 명이 xAI로 이직해 머스크에게 직접 업무를 보고하기 시작했습니다. 게다가 지난주에는 xAI가 자체 데이터센터에 구축한 수만 개의 그래픽 처리 장치(GPU)를 커서의 AI 모델 훈련용으로 제공했다는 언론 보도까지 나왔습니다.

결과적으로 스페이스X는 이번 투자를 통해 AI 코딩 시장에서 확고한 주도권을 확보하게 되었습니다. 이제 오픈 AI나 앤트로픽 같은 선도 사업자들과 직접 경쟁할 수 있는 발판을 마련한 셈입니다.

나아가 이번에 확보한 기술은 머스크가 구축한 거대한 하드웨어 생태계 전반에 강력한 시너지를 낼 것으로 보입니다.

스페이스X의 로켓 궤도 제어, 스타링크 위성 통신망 최적화, 테슬라의 완전 자율주행(FSD) 시스템 고도화 등 다양한 영역에서 획기적인 기술 진보를 이끌 전망입니다.

이번 거래는 스페이스X의 일방적인 베팅이 아닙니다.

커서에게도 이번 파트너십은 사활이 걸린 선택이었습니다.

2. 클로드· GPT 빌려 쓰던 커서, 콜로서스 슈퍼컴으로 ‘탈의존’ 나선다

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미국 현지 시각 20일(월), 애플은 새로운 경영 승계 계획을 발표했습니다.

• 이에 따라 지난 14년간 애플을 이끌어 온 팀 쿡 최고경영자(CEO)가 물러납니다.

• 그 뒤를 이어 존 터너스 하드웨어 엔지니어링 수석 부사장이 새 CEO 자리에 오를 예정입니다.

팀 쿡 CEO는 올여름까지 CEO 직을 유지한 뒤 터너스에게 업무를 인수인계할 예정입니다.

이후 오는 9월 1일부로 이사회 집행 의장으로 자리를 옮깁니다.

그는 집행 의장이 된 뒤에도 각국 정책 입안자들과 소통하는 대외적인 역할을 계속해서 수행할 예정입니다.

이사회 구성에도 변화가 생깁니다. 지난 15년간 비상임 의장을 지낸 아서 레빈슨은 9월 1일 자로 선임 독립이사로 직책을 변경합니다.

신임 CEO인 터너스는 이사회에 새롭게 합류해 경영진과 이사회를 잇는 가교 역할을 맡게 됩니다.

• 아서 레빈슨 이사는 “이번 승계는 이사회의 만장일치로 결정되었다”라고 강조하며,

• 새로운 리더십에 대한 강한 확신을 드러냈습니다.

아울러 애플은 같은 날 조니 스루지를 신설 직책인 ‘최고 하드웨어 책임자(Chief Hardware Officer)’로 임명한다고 밝혔습니다.

팀 쿡은 이번 발표를 통해 뜻깊은 소회를 전했습니다.

그는

라고 말했습니다.

또한 후임자인 터너스에 대해서도

• 엔지니어의 두뇌와 혁신가의 정신,

• 그리고 조직을 올바르게 이끌 심성을 두루 갖췄다고 평가하며 두터운 신뢰를 보였습니다.

본지는 이날 애플의 발표를 3가지 각도에서 짚어 봤습니다.

1. 매출 4배·기기 25억 대·서비스 1,000억 달러…팀 쿡이 남긴 숫자들

2. 25년 애플맨, 마침내 정상에 서다…존 터너스는 누구인가

3. 애플, ‘최고 하드웨어 책임자’ 신설…스루지가 칩부터 설계까지 총괄

이 내용을 중심으로 오늘 글을 시작하겠습니다.

1. 매출 4배·기기 25억 대·서비스 1,000억 달러…팀 쿡이 남긴 숫자들

팀 쿡이 남긴 성과는 그가 달성한 수치에서 명확히 드러납니다.

2011년 팀 쿡의 CEO 취임 당시

• 3,500억 달러였던 애플의 시가총액은 현재 4조 달러로 증가했습니다.

• 14년 만에 약 11배, 1,000%가 넘는 폭발적인 성장입니다.

연간 매출 역시 크게 늘었습니다.

2011회계연도 기준 1,080억 달러에서 2025회계연도에는 4,160억 달러로 약 4배 증가했습니다.

글로벌 사업 규모도 크게 확장되었습니다.

• 현재 애플은 200여 개 국가와 지역에 진출해 있습니다.

• 전 세계 500곳 이상에서 매장을 운영하고 있으며, 실제로 사용 중인 애플 기기 수는 25억 대를 돌파했습니다.

새로운 성장 동력도 성공적으로 안착시켰습니다.

• 팀 쿡의 재임 기간 동안 애플워치, 에어팟, 비전 프로 등 혁신적인 새 제품군이 연이어 탄생했습니다.

• 특히 애플워치와 에어팟은 각각 세계에서 가장 많이 팔리는 시계와 헤드폰으로 굳건히 자리 잡았습니다.

소프트웨어 기반의 서비스 사업도 빠르게 몸집을 불렸습니다.

• 아이클라우드, 애플 페이, 애플 TV, 애플 뮤직 등

• 서비스 부문의 연간 매출은 현재 1,000억 달러(약 100조 원)를 웃돕니다.

• 미국 내 상위 40대 대기업의 전체 매출과 맞먹는 엄청난 규모입니다.

핵심 기술 기반에도 큰 변화가 있었습니다.

• 애플은 기존 인텔 칩 대신 자체 설계 반도체인 ‘애플 실리콘’으로 전면 전환했습니다.

• 이를 통해 전력 효율과 성능 모두에서 업계를 선도할 확고한 발판을 마련했습니다.

경영 철학을 바탕으로 한 기업의 사회적 책임 부문에서도 괄목할 만한 성과를 냈습니다.

• 매출이 두 배 가까이 증가하는 폭발적인 성장기였음에도 불구하고,

• 2015년 대비 탄소 발자국을 60% 이상 감축했습니다.

아울러 ‘프라이버시는 사용자의 기본권’이라고 강조해 온 팀 쿡의 철학은 IT 업계 전반의 정보 보호 기준을 한 차원 끌어올렸다는 평가를 받기도 합니다.

그렇다면 이 거대한 제국의 키를 넘겨받을 인물은 누구일까요? 바로 존 터너스 신임 CEO입니다.

2. 25년 애플맨, 마침내 정상에 서다…존 터너스는 누구인가

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미국 워싱턴 D.C.에서 열린 이번 행사에는 미국 정부 관계자들이 대거 참석해 눈길을 끌었습니다.

• 본지는 그중에서도 하워드 러트닉 미국 상무부 장관의 세션에 주목했습니다.

• 그는 경제 성장 전망부터 무역 협상의 뒷이야기까지 자신의 견해를 거침없이 밝혔습니다.

18분간 이어진 이번 세션의 핵심 메시지는 일관되었습니다.

• 현재 미국은 ‘계산된 성장’을 향해 나아가고 있으며,

• 이를 달성하려면 정부 지출 방식과 무역 협정의 틀을 전면 개편해야 한다는 것이었습니다.

본지는 이날 러트닉 장관이 남긴 주요 발언을 아래와 같이 정리했습니다.

1. 18조 달러 건설·수조 달러 리쇼어링…”6% 성장, 산수 문제일 뿐

2. 무상 지원 4%로 낮추고 투자 약속은 5배로…장관의 ‘CHIPS 혁신’

3. 관세 낮추고 투자 끌어내고…장관이 공개한 무역 협상 뒷이야기

이 내용을 바탕으로 오늘 글을 시작하겠습니다.

1. 18조 달러 건설·수조 달러 리쇼어링…”6% 성장, 산수 문제일 뿐

세션이 시작되자 진행자는 올해 초 다보스 포럼에서 제시했던 “6% 성장”이 여전히 유효한지 물었습니다. 하워드 러트닉 장관은 최근 시장 상황을 짚으며 답변을 시작했습니다.

우선 지난 한 주간 미국 증시는 36년 만에 가장 빠른 반등세를 보였습니다.

• 세션 시작 한 시간 전에는 호르무즈 해협이 다시 열렸다는 소식이 전해졌습니다.

• 당일 아침에만 유가가 10% 급락했습니다.

러트닉 장관은 이를 일회성 시장 반응이 아니라, 세계가 점차 안전해지고 있다는 긍정적인 신호로 해석했습니다.

이러한 분석은 ‘리스크 프리미엄(Risk Premium)’ 개념에 기반한 결과였습니다.

• 통상적으로 투자자는 세계가 불안할수록 더 높은 수익을 요구하는 경향이 큽니다.

• 반대로 국제 정세가 안정되면 위험 프리미엄이 낮아져 경제 활동이 전반적으로 활발해집니다.

장관은 이처럼 안정된 환경에 미국 내 제조업 투자가 더해진다면 6% 성장은 자연스럽게 달성할 수 있다고 전망했습니다.

그는 이를

라고 자신했습니다.

장관의 논리를 풀어 보면,

• 약 18조 달러 규모의 건설 투자가 여러 해에 걸쳐 분산 집행될 경우

• 매년 GDP 대비 6% 수준의 성장 기여가 가능하다는 계산입니다.

다만 이는 상당히 단순화된 산수로,

• 실제 성장 기여도는 집행 속도, 자재·인건비 상승,

• 다른 경제 변수들과의 상호작용에 따라 달라질 수 있습니다.

한편 러트닉 장관은 성장 전망을 뒷받침할 구체적인 수치도 함께 제시했습니다.

• 마이크론의 1,000억 달러 규모 반도체 공장 설립,

• TSMC의 1,650억 달러 투자, 1조 8,000억 달러에 달하는 제조업 국내 복귀(리쇼어링),

• 4,000억 달러 규모의 의약품 생산시설 복귀가 그 근거였습니다.

러트닉 장관은 주요 건설 프로젝트를 상징하는 대형 삽 모형으로 자신의 사무실 벽면을 채우고 있다고 밝혔습니다. 이 벽이 모두 채워지는 순간이 곧 6% 성장이 현실화되는 시점이라고 덧붙였습니다.

끝으로 2027년에서 2028년 사이가 목표 시기냐는 질문에는

• 구체적인 시기보다는 실제로 현장에 삽이 꽂히느냐(착공)가 핵심이라며

• 실제 실행력을 거듭 강조했습니다.

그렇다면 그 ‘첫 삽’을 어떻게 앞당길 수 있을까요?

2. 무상 지원 4%로 낮추고 투자 약속은 5배로…장관의 ‘CHIPS 혁신’

러트닉 장관은 정부의 역할 변화에서 해답을 찾았습니다.

• 기업의 투자 약속만으로는 성장이 이뤄지지 않는 만큼,

• 정부가 투자를 끌어내는 방식 자체가 달라져야 한다는 것입니다.

진행자는 미국 정부가 민간 기업 지분을 직접 보유하는 방식에 관해 물었습니다.

이것이 일회성 조치인지, 새로운 정책 모델인지에 대해 질문했습니다.

러트닉 장관은 단호했습니다.

• 정부가 세금을 쓸 때는

• 반드시 상응하는 대가를 얻어야 한다는 확고한 원칙임을 분명히 했습니다.

그가 취임하기 전,

• 반도체 지원법(CHIPS Act)의 보조금 구조는 단순했습니다.

• 기업이 100억 달러 규모의 공장을 짓겠다고 약속하면,

• 정부는 그 20%인 20억 달러를 무상으로 제공하는 구조였습니다.

러트닉 장관은 이러한 구조에 대해 납세자가 남의 공장 계약금을 대신 내주는 꼴이라며, 강하게 비판했습니다.

이에 따라 러트닉 장관은 트럼프 행정부 2기 출범 이후 보조금 기준을 전면 개편했습니다.

• 기존 공식이 ‘100억 달러 공장에 20억 달러 무상 지원(20%)’이었다면, 새 공식은 달라졌습니다.

• 같은 20억 달러의 무상 지원을 받으려면 기업은 250억 달러 규모의 건설을 약속해야 합니다.

지원 비율로 환산하면 8%. 장관이 언급한 ‘4% 수준’까지 내려가려면 공장 규모는 450억~500억 달러에 이르러야 합니다. 효과는 확실했습니다.

• 이날 러트닉 장관의 설명에 따르면,

• 1,000억~2,000억 달러 수준이던 기업들의 건설 약속 규모가 조치 이후 5,500억 달러로 급증했습니다.

이러한 변화를 가장 잘 보여주는 사례가 바로 ‘인텔(Intel)’이었습니다.

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• 반도체 공급망을 둘러싼 긴장감이 고조되는 가운데,

• AI가 일자리 생태계를 어떻게 재편할 것인지도 중요한 화두로 떠올랐습니다.

이 모든 복잡한 현안을 관통하는 단 하나의 열쇠는 바로 ‘리더십’입니다.

미국은 과연 어떻게 AI 패권을 지켜낼 수 있을까요?

그 경쟁력의 원천은 무엇이며, 반대로 어떤 지점에서 위협을 받을 수 있을까요?

이에 본지는 스탠퍼드대학교 경영 대학원(GSB)에서 열린 패널 토론에 주목했습니다.

• 이 자리에는 엔비디아(NVIDIA) 창립자 겸 최고경영자(CEO)인 젠슨 황,

• 로 카나 하원 의원(캘리포니아 제17선거구),

• H.R. 맥매스터 전 국가 안보보좌관이 한자리에 모여 심도 있는 논의를 나눴습니다.

특히 이날 젠슨 황 CEO는

• AI 산업의 구조부터 일자리 논쟁,

• 대중국 의존도,

• 그리고 미래 세대를 위한 기회까지 굵직한 주제들을 폭넓게 짚어냈습니다.

본지는 독자의 이해를 돕기 위해 그의 주요 발언을 세 가지 흐름으로 압축해 정리했습니다.

1. 애플리케이션이 흔들리면 AI 산업 전체가 멈춘다…젠슨 황의 경고

2. 젠슨 황 “AI는 일자리 파괴자가 아니다…공포 자체가 더 큰 피해 낳는다”

3. 젠슨 황 “중국 없인 AI도 없다…공급망 현실 직시해야”

이 내용을 중심으로 이날 세션을 소개해 드리겠습니다.

1. 애플리케이션이 흔들리면 AI 산업 전체가 멈춘다…젠슨 황의 경고

경쟁의 판도를 읽으려면 먼저 무엇을 두고 싸우는지 정확히 알아야 합니다.

젠슨 황 CEO의 논의 역시 바로 이 지점에서 출발했습니다.

• 그는 엔비디아의 성과를 “컴퓨팅 자체의 재발명”이라는 한마디로 요약했습니다.

• 소프트웨어의 제작과 처리 방식이 근본적으로 뒤바뀐다는 뜻이기도 했습니다.

젠슨 황 CEO는 AI를 단일 제품이 아니라, 5개의 층(Layer)으로 구성된 거대한 산업 구조로 이해해야 한다고 강조했습니다.

1. 맨 밑바탕에는 에너지가 자리 잡고 있고,

2. 그 위로 반도체 칩

3. 클라우드 인프라,

4. 그리고 AI 모델이 차례로 쌓이게 되며,

5. 가장 높은 최상단에는 AI 애플리케이션이 위치한 구조였습니다.

여기에는 기업·소비자용 소프트웨어부터 신약 개발, 로봇공학, 제조업까지 모두 이 최상단에 속했습니다. 각 층마다 해결해야 할 과제도, 경쟁 상대도 다르다는 설명입니다.

그는 미국이 AI 패권을 거머쥐려면 이 5개 층 모두에서 승리해야 한다고 주장했습니다.

이러한 산업 구조의 이면에는 더욱 근본적인 변화가 깔려 있습니다.

바로 ‘컴퓨팅 방식의 패러다임 전환’입니다. 과거의 컴퓨터는 저장된 정보를 단순히 불러오는 ‘검색’ 기능에 그쳤습니다. 반면 현재는 맥락과 의도를 파악해 스스로 결과물을 도출하는 ‘생성’이 핵심입니다. 젠슨 황 CEO는 오늘날의 데이터센터를

• 단순한 데이터 보관소가 아닌 ‘토큰(데이터 조각)을 찍어내는 공장’에 비유했습니다.

• 전기를 투입해 지능적인 결과물을 생산하는 새로운 형태의 제조업이라는 의미입니다.

나아가 최신 AI는 스스로 목표를 설정하고 행동하는 ‘에이전틱 시스템(Agentic System)’으로 진화하고 있다고 그는 보았습니다.

5개의 층 가운데 가장 중요한 핵심은 단연 최상단의 애플리케이션이었습니다.

젠슨 황 CEO는 애플리케이션 층이 성공하지 못하면

• 산업의 ‘플라이휠(Flywheel)’이 결코 돌아갈 수 없다고 못 박았습니다.

• 플라이휠이란 한 번 추진력을 얻으면 스스로 계속 굴러가는 바퀴를 뜻합니다.

즉, 애플리케이션에서 창출된 막대한 수익이 다시 기술 개발에 재투자되어 산업 전체가 성장하는 선순환 구조를 만들어야 한다는 것인데요.

만약 애플리케이션이 흔들려 이 바퀴가 멈춘다면, 결국 전체 AI 산업 생태계가 주저앉을 것이라고 보았습니다.

• 그는 이 강력한 플라이휠을 멈추게 할 최대 위협 요소로 ‘과도한 규제’를 꼽았습니다.

• AI에 대한 막연한 두려움이 자칫 거대한 산업의 발목을 잡을 수 있다는 지적이었습니다.

젠슨 황 CEO는 섣부른 규제에 앞서 새로운 정책이

1. 국가 안보,

2. 경제 안보,

3. 그리고 산업 번영이라는

세 가지 핵심 기준을 충족하는지 먼저 철저히 따져봐야 한다고 강조했습니다.

구체적인 규제 논의는 그 이후의 과제라는 얘기입니다. 아울러 그는 미국이 주도해 낸 새로운 산업혁명의 성과를, 정작 미국 스스로 옭아매어 제대로 누리지 못하게 되는 상황이 가장 두렵다고 경고했습니다.

젠슨 황 CEO가 경고한 ‘과도한 규제’의 뿌리에는 AI에 대한 막연한 공포심이 자리 잡고 있었습니다

2. 젠슨 황 “AI는 일자리 파괴자가 아니다…공포 자체가 더 큰 피해 낳는다”

현재 AI를 둘러싼 가장 큰 공포는 단연 ‘일자리 상실’에 대한 두려움입니다.

젠슨 황 CEO는 이러한 논쟁에 정면으로 맞섰습니다.

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안녕하십니까? 이태호입니다.

금요일 오후, 대한민국의 실리콘밸리라고 불리는 판교에서
저는 다음 주 뉴스레터를 작성하고 있습니다.

미국-이란 간 전쟁은 마무리가 될 듯 안될 듯 줄다리기를 계속하고 있습니다.

이 메일이 독자님들의 메일함에 도착할 때쯤이면 어느 정도 안정적인 소식이 나오길 소망해 봅니다.

이번 주는 실적 발표의 농한기 시즌을 지나, 본격적인 실적 시즌의 서막이 열린 한 주였습니다.

글로벌 AI 패권의 최전선에 선 TSMC와 스트리밍의 절대 강자 넷플릭스가 성적표를 공개했습니다.

특히 미국 현지 시각 기준 14일에는 아마존이 16조 원 규모의 ‘우주 동맹’을 발표하며 시장을 놀라게 했습니다.

이와 함께 지난주 미국 워싱턴 D.C.에서는 떠오르는 미디어 세마포가 개최한 세마포 월드 이코노미 서밋이 함께 열렸습니다.

🚀 This Week’s Pick: 아마존, 115억 달러 베팅으로 애플 아이폰 위성까지 품다

4월 14일(현지 시각), 아마존이 위성통신 사업자 ‘글로벌스타’를 약 115억 7,000만 달러(약 16조 원)에 인수한다고 발표했습니다.

단순한 기업 인수를 넘어, 아마존의 저궤도 위성 네트워크인 ‘아마존 레오(Amazon Leo)’를 스마트폰에 직접 신호를 쏘아 보내는 ‘직접 연결(D2D)’ 서비스의 글로벌 허브로 탈바꿈시키겠다는 원대한 구상이 담겼습니다.

📰 Industry Highlights: 실적 시즌 개막, 그리고 에너지·지정학의 현실

1. TSMC의 자신감 3종 세트…”엔비디아 수주· AI 수요·고객은 파트너”

TSMC는 1분기 매출 359억 달러(약 54조 9,270억 원), 전년 대비 40.6% 성장이라는 청신호를 쏘아 올렸습니다. 고성능 컴퓨팅(HPC) 비중이 직전 분기 55%에서 61%로 뛰어오르며 AI 수요의 구조적 힘을 증명했습니다.

올해 설비투자는 최대 560억 달러로, 지난 3년 치 전체 투자액의 절반을 한 해에 집행하는 엄청난 규모입니다. 특히 이번 실적 발표에서는 이례적으로 경쟁사인 삼성전자가 자주 언급되었습니다.

2. Netflix, 역대급 실적에도 주가 8% 급락…시장이 외면한 이유

넷플릭스는 1분기 매출 122억 5,000만 달러(약 18조 4,200억 원), EPS 86% 급증이라는 호실적을 내놨습니다.

일본 WBC 독점 중계는 3,140만 시청자를 끌어모으며 전 세계 야구 스트리밍 역대 최대 기록을 세웠고, BTS 컴백 라이브는 80개국 Top 10에 진입하는 파급력을 보여주었습니다.

하지만 시장 반응은 냉담했습니다. 2분기 매출 가이던스가 월가 기대치에 미치지 못한 데다, 공동 창업자 리드 헤이스팅스의 6월 이사직 사임 소식이 맞물리며 시간 외 주가는 8% 이상 급락했습니다.

3. 미국 에너지의 현실과 위기

컨스텔레이션 에너지의 조셉 도밍게스 CEO는 세마포 월드 이코노미 서밋 2026에서 미국 에너지의 현실을 가감 없이 밝혔습니다.

2022년 챗GPT 출시 당시 100만~200만 MWh 수준이던 데이터센터 전력 판매량이 현재 약 4,000만 MWh로 폭증했습니다. “이는 예측치가 아니라 지금 이 순간 실제로 공급되고 있는 전력”이라는 그의 발언을 통해 AI 전력 수요가 이미 현재진행형임을 확인할 수 있었습니다.

이와 함께 해당 세션에서는 미국 에너지부 장관으로부터 미국 에너지 상황을 보다 더 정확하게 확인할 수 있었습니다.

📅 다음 주(4월 20일~26일) 주요 실적 발표 일정

실적 시즌이 본격적으로 달아오릅니다.

4월 22일(수): 테슬라(TSLA), IBM (After Market Close)

4월 23일(목): 인텔(INTC) (After Market Close)

• 테슬라는 연방 세액공제 만료 이후의 판매 흐름 로보 택시·옵티머스 사업 진척

• IBM은 컨플루언트 인수 효과와 생성형 AI 컨설팅 백로그 흐름이,

• 인텔은 18A 공정의 수요 회복과 파운드리 전략이 관전 포인트가 될 전망입니다.

🌤 이번 주 날씨 (4월 20일~26일)

이번 주 서울은 일교차가 다시 커질 전망입니다.

월요일 비 소식이 있고, 낮과 밤 기온 차가 10도 안팎으로 벌어지는 날이 많습니다.

가벼운 겉옷을 챙기시면서 건강 관리에 각별히 유의하시기 바랍니다.

다음 주에 저희는 테슬라와 인텔, IBM의 실적을 중심으로 AI 사이클의 다음 국면을 짚어 드리겠습니다. 행복한 한 주 되세요. 감사합니다.

이태호 올림

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양사의 보도자료와 공시에 따르면, 아마존은 이번 인수를 통해 ‘직접 연결(D2D)’ 서비스를 대폭 확장할 계획입니다.

D2D란

• 자사의 저궤도 위성 네트워크인 ‘아마존 레오(Amazon Leo)’를 활용해

• 스마트폰에 통신 신호를 직접 쏘아 보내는 기술입니다.

아울러 아마존은 애플과 별도의 업무 협약도 체결했습니다.

이에 따라 향후 아이폰과 애플워치에 제공되는 위성 서비스는 아마존 레오가 전담하게 됩니다.

본지는 이번 사안의 주요 내용을 아래와 같이 정리했습니다.

1. 115억 달러에 글로벌스타 품는다…2027년 마무리 목표

2. 위성 3,200기·국제 주파수·D2D 기술…아마존 레오, 전방위 인프라 구축

3. 아이폰 위성 서비스, 이제 아마존이 운영한다…애플·아마존 ‘우주 동맹’ 체결

이 내용을 중심으로 오늘 글을 시작하겠습니다.

1. 115억 달러에 글로벌스타 품는다…2027년 마무리 목표

이번 인수의 거래 규모는 약 115억 7,000만 달러(약 16조 원)에 이릅니다.

세부 거래 조건은 다음과 같습니다.

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넷플릭스는 이번 분기 매출, 영업이익, 잉여현금흐름 등 주요 재무 지표에서 지난해 같은 기간보다 큰 폭의 성장을 기록했습니다

월드 베이스볼 클래식(WBC)을 비롯한 라이브 중계가 흥행했고, 광고와 게임 부문도 꾸준히 성장한 덕분입니다. 또한, 워너브라더스 디스커버리와의 인수 협상 무산으로 받은 위약금이 일회성 수익으로 반영되었습니다

하지만 이러한 호실적에도 시장의 반응은 차가웠습니다.

• 실적 발표 직후 시간 외 거래에서 넷플릭스 주가는 8% 이상 급락했습니다.

• 2분기 매출 전망치가 시장의 기대치를 밑돌아 실망감을 안겼기 때문입니다.

여기에 공동 창업자인 리드 헤이스팅스가 이사회에서 물러난다는 소식까지 겹치며 경영 불확실성에 대한 우려를 키웠습니다.

본지는 넷플릭스의 공시 자료와 실적 발표 콜 내용에 기반해 정리하고 분석했습니다.

1. 1분기 매출 16%↑· EPS 86% 급증…”견조한 성장세 지속”

2. WBC 일본 독점 중계로 3,140만 시청…”역대 최대 야구 스트리밍”

3. 올해 광고 매출 목표 ‘두 배’ 상향…30억 달러 시대 연다

그럼 오늘 글을 시작하겠습니다.

1. 분기 매출 16%↑· EPS 86% 급증…”견조한 성장세 지속”

넷플릭스는 이번 분기

• 매출 122억 5,000만 달러(약 18조 4,200억 원)를 기록했습니다.

• 전년 동기 대비 16.2% 증가한 수치로, 환율 효과를 제외하더라도 14% 성장했습니다.

예상보다 가입자가 크게 늘고 환율 흐름이 유리하게 작용해 기존 목표치도 소폭 웃돌았습니다.

이번 분기 영업이익은 39억 6,000만 달러(약 5조 9,600억 원)로 전년 동기 대비 18% 증가했습니다.

영업이익률은 32.3%로 1년 전보다 0.6% 포인트 상승하며 탄탄한 수익성을 입증했습니다.

이번 실적에서 가장 눈에 띄는 지표는 희석 주당 순이익(EPS)였습니다.

• 이번 분기 주당 순이익은 1.23달러로 지난해 같은 기간(0.66달러)보다 86%나 급증했습니다.

• 회사가 사전에 제시한 목표치(0.76달러)를 크게 웃도는 성과입니다.

다만 이 수치는 2025년 11월에 진행된 10대 1 주식 분할을 소급 적용해 계산했다는 점도 고려해야 할 요소였습니다.

EPS가 급등한 건 본업 성과가 아니라 일회성 수익 덕분입니다.

• 워너브라더스 디스커버리(WBD) 인수 협상이 무산되면서

• 받은 위약금 28억 달러가 ‘이자 및 기타 수익’으로 잡혔습니다.

이번 분기 영업이익 자체는 기존 목표치에 부합하는 수준이었습니다. 하지만 이 막대한 위약금 덕분에 순이익은 52억 8,000만 달러(약 7조 9,400억 원)까지 치솟았습니다. 잉여현금흐름(FCF) 역시 50억 9,000만 달러로 1년 전(26억 6,000만 달러)보다 두 배 가까이 늘었습니다.

이러한 호실적에 힘입어 넷플릭스는 2026년 연간 잉여현금흐름 목표치를 110억 달러에서 125억 달러로 상향 조정했습니다.

지역별 성장세도 뚜렷했습니다. 환율 변동 효과를 제외한 성장률을 살펴보면

• 아시아·태평양(APAC)이 19%로 가장 높았습니다.

• 그 뒤를 라틴아메리카(LATAM) 18%,

• 미국·캐나다(UCAN) 14%, 유럽·중동·아프리카(EMEA) 12%가 이었습니다.

전 세계 모든 지역에서 고른 성장을 보인 셈입니다.

하지만 시장의 우려는 2분기 전망에서 불거졌습니다.

넷플릭스가 제시한 2분기 매출 목표는 125억 7,400만 달러.

• 월스트리트의 기대치인 126억 4,000만 달러에 미치지 못하는 수치였습니다.

• 게다가 2분기는 1년 중 콘텐츠 상각비가 가장 크게 늘어나는 시기입니다.

• 이에 따라 2분기 영업이익률은 지난해 같은 기간(34.1%)보다 하락한 32.6%에 머물 전망입니다.

스펜서 뉴먼 CFO는 연간 실적 가이던스가 훼손된 것은 아니라고 선을 그었습니다.

연간 매출 전망(507억~517억 달러)과 영업이익률 목표(31.5%)는 기존대로 유지한다는 입장입니다.

그는 WBD 인수 관련 비용은 줄었지만,

• 원래 2027년에 반영할 예정이던 비용 일부를 2026년으로 앞당겨 처리했다고 밝혔습니다.

• 결과적으로 전체 연간 비용 규모에는 큰 차이가 없다고 설명했습니다.

그렇다면 이처럼 탄탄한 실적을 뒷받침한 원동력은 무엇이었을까요?

숫자 너머에는 넷플릭스의 치밀한 콘텐츠 전략이 자리하고 있었습니다.

2. WBC 일본 독점 중계로 3,140만 시청…”역대 최대 야구 스트리밍”

눈에 띄게 개선된 재무 지표의 배경에는 넷플릭스의 콘텐츠 전략이 있었습니다.

이번 분기 가장 돋보인 성과는

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